[机构看盘]首创期货：郑棉交投陷入低迷，日间波动幅度有限

　　文华财经（编辑 李欣）--在国内棉花市场期、现价差回归之后，整个期棉市场伴随周边商品市场的低迷，再次陷入不振，日间波动幅度有限，成交、持仓也渐渐沦落，不免市场对后市的看法重新陷入分歧之中，总体而言，后期走向需要把握两个重要方面：

　　其一，后市的现货动向。3月份过去的交易日里，现货棉始终维持平稳波动，涨价也主要集中在棉花的资金利息方面，同时由于纺织企业的资金问题始终未能有效解决，可谓购棉意愿有之，实际动作有限，尽管从推算的角度考虑，库存棉日日减少，但却始终未现现货棉的购销高峰；而囤棉企业暂时性仍处于相对有利地位，全球包括中国趋势性的看涨棉花后市不改背景，加上农发行还贷期目前来看依旧偏早，等待卖个高价钱仍是多数有棉企业共同的心声，所以在这样的局面下，现货市场长期维持了平稳的态势，也正因为此，带来期货价格如过山车的涨跌，所以，没有现货的配合，期货大幅走出低估还要三思，也是跟踪期价的重要一个参考；

　　其二，内外棉的价差如何回归。在最近国内期货市场较现货相比中规中矩的过程中，国际期棉依然是加剧波动，非跌停即涨停，或者是盘中大幅波动，总体市场的走势难以把握，但对于国内期货盘面的价格比较依然属于偏高，现货市场进口港口提货价更是远高于国内上千元，所以这种外高内地的局面，在中国无法贸易出口的情况下，如何走向回归，对后市行情影响也将极其重要。从近期中国棉花现货以及贸易情况，国际USDA公布的月度报告，美棉出口周报来看，国际棉花市场所遇到的高价抑制消费现象十分突出，短期内这种高位局面可能会维持一段时间，但如果中国长期保持低迷的进口，且国内现货看不到大涨的希望，国际基金能否就此维持高位的ICE期棉市场，很值得大家思考；而且国内局面更多的呈现出外棉上涨国内不跟，国际下跌国内跟跌这样的一个走向，内外市场棉价的价差回归耐人寻味。

　　上述两方面的分析，尽管有不同的角度，但最终归结到一点还是现货市场的消化能力问题，解决了此，市场方向将无疑会逐渐趋于明确。