[机构看盘]银河期货：连豆探底反弹 延续调整走势

　　文华财经（编辑 王亚男）--周四大连大豆探底反弹走势振荡，连豆可能处于3月4日以来的中期调整走势之中，建议中线保持观望。

　　美盘方面，在美国三大农产品中，大豆表现最为疲软，而小麦在经历高位剧烈振荡后远期合约再度创出新高，牛市顽强的生命力可见一斑，玉米也在刷新历史高点后的调整走势之中，从这两个品种的走势看，完全没有到顶的可能，大豆的下跌也只可能是对前期连续上涨的一种调整，从调整的角度来看，与玉米和小麦曾经历的调整相比，并没有过分的地方，在始于2006年的农产品大牛市中，玉米曾经历了30％幅度的回调，小麦也曾经历23％的回调，大豆目前的回调幅度仅为14％。整个商品大牛市的基础美元贬值和通货膨胀没有改变，长期的利多支撑仍然有效，大豆在经过短期的利空因素打压之后有望回到牛市的轨道之中。

　　进口成本方面，近期海运费用有小幅上涨，人民币经过一段时间的小幅盘整后又开始加速升值，似乎表明政府通过升值调控通胀的意图。按1％的关税计算，今年7月船期的巴西大豆进口成本约为5024元/吨，今年11月船期的美豆到港成本为5090元/吨。

　　 技术分析，虽然价格大幅回落但仍不能判断美豆长期牛市的结束，美豆5月合约可能处于3月3日以来的中期（1～2个月）调整走势之中，不排除美豆经过充分调整后再度上涨的可能。国内方面，单从K线形态的角度分析，近来曲折反复的下跌走势更像是对前期凌厉上涨的一种调整，而不是下跌的主跌浪，豆一809、901合约目前可能处于3月4日以来的中期调整或下跌走势之中，调整结束后有望走出新的上升趋势，建议中线保持观望。盘中观点将在QQ群：46012305中交流。

　　 王晓光