[机构看盘]银河期货：连豆高开低走 调控传闻利空

　　文华财经（编辑 刘娜）--周三大连大豆高开低走大幅振荡，关于政府调控物价的传闻可能对市场有一定利空影响，国内周边农产品也纷纷走低，连豆可能处于3月4日以来的中期调整走势之中，建议中线保持观望。

　　国际方面，昨晚美国农业部公布了最新的月度供需报告，预测2007/08年度美国大豆库存量下降2000万蒲至1.40亿蒲式耳，低于此前市场预测的1.53亿蒲均值，上月报告为1.60亿蒲式耳；2007/08年度美豆出口量上调2000万蒲至10.25亿蒲式耳。USDA称，美豆出口销售表现强劲，多归功于中国进口，同时美豆也挤占一部分巴西出口分额。本次报告预测的巴西大豆出口量由上月的2969万吨降至2769万吨。这份报告有较强利多色彩，但由于此前市场一直处于宏观因素导致的强牛市氛围之中，对此报告似乎并不敏感。此外，近来由于次级贷风波银行提高保证金要求，许多对冲基金被迫减仓，更多的类似凯雷基金的问题出现，对商品市场有一定利空影响。宏观背景方面，支撑大豆此轮牛市的美元贬值和通货膨胀的背景没有改变，原油等商品再创历史新高，预计农产品市场的近期回落仍是对前期上涨的一种调整走势。

　　布宜诺斯艾利斯3月11日消息，阿根廷经贸部长马丁.路斯托周二表示，阿根廷政府已对农产品出口关税作出小幅调整，其中大豆出口关税将从目前标准起调高7-9个百分点，豆类产品及葵花籽油出口关税也将按此比例上调，去年11月7日，阿根廷政府曾将大豆出口关税由27.5%上调至35%，豆油出口关税由24%调高至32%。阿根廷是世界上最大的豆油出口国和第三大大豆出口国，此举对国际市场大豆、及豆油价格有一定利多影响。

　　进口成本方面，近期海运费用有小幅上涨，人民币升值速度放缓。按周五美豆收盘及1％的关税计算，今年7月船期的巴西大豆进口成本约为5109元/吨，今年11月船期的美豆到港成本为5086元/吨。

　　技术分析，虽然价格大幅回落但仍不能判断美豆长期牛市的结束，美豆5月合约可能处于3月3日以来的中期（1～2个月）调整走势之中，不排除美豆经过充分调整后再度上涨的可能。国内方面，单从K线形态的角度分析，近来曲折反复的下跌走势更像是对前期凌厉上涨的一种调整，而不是下跌的主跌浪，豆一809、901合约目前可能处于3月4日以来的中期调整或下跌走势之中，调整结束后有望走出新的上升趋势，建议中线保持观望。

　　 王晓光