天琪金属日评（03-12）： 两地铜持仓降幅不大，多头坚守不出

     伦敦方面：昨日LME三个月期铜收报每吨8275美元，下跌35美元，受基金抛盘的打压。盘中以高开开盘，试图突破十日均线压制，但宣告失败。伦敦铜现货价格上涨160美元，达到了8560.5美元，升水扩大到285.5美元。

     上海方面：金属上演跳水行情，沪铜主力合约805开盘后跟随电子盘低开高走，但随后农产品市场再度逆转，拖累其大挫，成交低迷，小幅减仓，cu0805合约以67450开盘，盘中最高67900，最低66310，报收于每吨66580元，较上一交易日下跌950元／吨，成交103506，持仓76132 手。

     消息方面：（1）美国联邦储备理事会(美联储,FED)高级官员周二称,联储利用一项新工具向金融市场注入2,000亿美元,大量流动性快速进入市场应能帮助恢复市场信心。（2）澳大利亚一位交易商周三称，估计未来一周，韩国LME注册仓库铜库存料增加3,000吨。该交易商称，周二已经有来自澳大利亚的 3,000吨铜运抵釜山，可能在未来两三天内成为注册仓单。

     技术上看，伦铜昨日上攻十日均线，失败后在20日均线处止住跌势，获得支撑，持仓小幅减少，减少184手，目前持仓库存比仍旧不合理，库存较低，持仓较高，在全球商品市场普遍下跌的背景下，金属市场能否站稳，关键看多头能否坚守不出，从这两日的调整来看。两地持仓并没有下降多少，基本上都是无量空跌。沪铜今日一度高低开高走，但商品市场再度跳水拖累金属市场下挫，但没有出现恐慌性抛盘，说明多头信心还是比较坚定，而持仓也仅仅下降了2818手，后市仍取决于外盘的变化。

     沪铝外盘转弱，底开低走，直至跌停，午后小幅反弹，主力合约0805以20205开盘，盘中最高20310，最低19660，报收于每吨19670元，较上一交易日下跌810元／吨，成交99508手，持仓68946手，沪锌跟随沪铜走势，盘中冲高后发大幅回落，zn0805合约以21250开盘，盘中最高21580，最低20655，报收于每吨20840元，较上一交易日下跌385元/吨，成交286328手，持仓85708手。

     操作建议：昨日伦敦三个月期铜高开低走，持仓小幅减少，市场并未失控，持仓上也为出现恐慌性抛盘，维持在27万手，在库存继续保持下降的条件下，本周伦铜横盘调整的可能性极大，但来自澳大利亚的3,000吨铜运抵釜山，能否改变库存继续下降的趋势还需观望。现在三大交易所铜库存为19.4万吨，而持仓维持在高位，库存持仓比极不合理，这也是多头坚守的原因，因此建议投资者不要追涨杀跌，保持观望，关注持仓变化，关注多头信心能否重新汇集，沪铝昨日LME库存大幅增加8625吨，抵消了电力供应对产量下降的提振，期价从高位回落，保持观望，沪锌延续整理，保持观望。