江南期货：资金开始撤退 关注LME铜后市变化

　　文华财经（编辑 刘娜）--果然不出所料，LME三个月期铜在昨晚的交易中出现了大幅调整，市场价格盘中最低探至8272美元，终盘收报于8325美元，跌235美元。在库存和升贴水被市场极度炒作之后，市场再次回归到宏观经济的炒作，LME铜昨晚持仓量将少3000余手，显示资金开始有抽逃的迹象，后市需要重点关注持仓量的变化，一旦持仓量继续消减则调整的幅度可能进一步扩大。

　　国内市场方面，沪铜低开之后出现小幅反弹，一方面，国内铜价与LME铜相比明显偏低，在LME铜大幅调整的情形下，国内铜当然要以抵抗性回落的姿态出现；一方面，临近交割日，市场的波动通常不会过于剧烈，所以，沪铜的低开反弹也在情理之中。

　　宏观经济并不支撑铜价继续大幅上扬，美国股市连续大幅下挫的背景促使世界各国对08年的经济强劲深表担忧，由次级债券而引发的金融动荡继续蔓延。另外，中国进口的减少将促使LME市场暂时失去了上涨的基础。

　　昨天我们提到：技术上看，LME铜出现看跌的小喇叭形状，一旦价格击穿8350美元则价格将直接指向8000美元。在宏观经济疲软的背景下，我们更倾向于短期铜价进入调整的观点，后市重点关注国内市场持仓量和成交量的变化，在持仓量和成交量没有持续放大的基础上将难有表现。操作上，我们建议只要价格在5日均线之下则以5日均线为止损尝试抛空的操作。

　　江南期货：蒋东林