[机构看盘]长城伟业：美豆先抑后扬，连豆有望反弹

　　文华财经（编辑 王亚男）--CBOT大豆期价经过上周的连续下挫尤其是上周五的跌停之后，周一期价低开高走，收复当日大部分跌幅，主力805合约期价终盘收于1406.5美分，较前日微幅下滑2.25美分。盘中期价受到谷物期价劲升以及原油期价大涨的激励，美豆油期价脱离低点回升，前几日的颓势有所改观，而豆粕则从当日低点大幅上扬，在豆类品种中尤显强势。玉米和小麦等谷物期价大涨改善了农产品市场的交投气氛，令交易商从前周的非理性抛售中清醒，投机基金大量平仓释放下跌动能，美豆及其制品期价得以喘息，走势渐趋平稳。

　　上周以来原油期价走势稳健，周一期价再度高位跃进，创下历史新高，这是原油期价上破100美元之后第13次刷新新高记录，达致108美元的高点。在其他商品尤其是农产品期价上周重挫之后，原油期价的大涨提振了整体商品的交投气氛，令前周投机多头疯狂平仓的情绪有所降温，带动农产品期价包括大豆行情止跌回升。同时，美盘大豆期价在美国农业部将公布月报以及月底的种植意向报告出炉前大幅调整之后，技术指标获得修正，下跌能量释放，以获得USDA报告出炉后市场解读的弹性空间。另外，南美新豆即将上市，市场面临季节性集中供应的压力，期价在上周的下挫亦不乏对该因素作出的反应，同时美国大豆的出口在第二季度进入淡季，近期的出口量减少也被市场所关注。周一美国农业部公布的出口检验报告数据显示，截至3月6日当周美国大豆出口检验总量为2985.7万蒲式耳，较前周下降12.4% ，在市场的预期范围之内，当周大豆主要发往中国，超过了当周检验总量的50%。CBOT大豆期价经过前周的大幅下跌，投机基金的多头平仓能量急剧释放，预计基金在前周的多头净持仓减少近五万手，从15万手左右回落到10万多手左右，这使得期价锐挫之后，后续下跌压力渐轻，期价后市将有所回稳，或进入整理阶段。

　　大连豆类期价周一受到美豆上周五暴跌的拖累，连豆油开盘即封住跌停，豆粕和大豆期价盘中虽然一度从低点回升，奈何美豆电子盘亦至跌停，令期价再受抛压，终盘连豆和豆粕九月合约皆收跌停，分别收于5014和3449，豆油九月合约则连续第二个跌停收于12212。当日现货豆油期价受到期价暴跌的影响也大幅下调，各地四级豆油报价皆下调600元/吨左右，回落到14500---15500元/吨。但现货豆粕价格平稳，回调幅度不大，各地豆粕报价大都维持在4000元/吨之上，仍呈现北高南低的现象。目前国内的基本面形势没有什么变化，市场对于国家的调控措施作出了反应，同时美豆的急剧调整也对连豆行情产生直接影响。但是随着美豆周一低开高走，将带动连豆及其制品期价周二反弹上扬，预计豆粕期价仍将在豆类品种中显现偏强的行情，连豆和豆粕809合约的价差将进一步缩小，可持有买粕抛豆的套利头寸。

　　长城伟业 刘幸华