鲁证期货：豆类跌停 向下寻找支撑

　　文华财经(编辑 王亚男)--一、行情描述

　　周一(3月10日)，大连豆类产品延续上周跌势，继续下挫，并且全线跌停。连豆0901合约以跌停4449元/吨开盘，短暂上冲至日内最高4495元/吨后吸引新空积极介入，期价迅速下挫至跌停板并封至收盘。较上一交易日收盘下跌110元/吨。

　　周一晚间，CBOT大豆企稳反弹，0805合约最高1412美分/蒲式耳，周盘收于1406.5美分/蒲式耳。较上一交易日收盘小幅下跌2.25美分/蒲式耳。豆油也打开跌停板。

　　二、市场成因分析

　　国际市场上，目前CBOT大豆价格下滑的脚步有企稳的意图。主要原因是投机性抛盘枯竭，使国际豆价重归基本面。

　　基本面上，上周的持续降雨使阿根廷大豆的生长状况得到一定程度的改善，美国大豆出口将受到南美廉价大豆的排挤，这对CBOT大豆市场构成利空。但是个人认为影响并不大，因为尽管未来美国大豆的出口量有可能减少，但是目前出口量已经基本达到美国农业部预期。据统计，截止到2月28日时，美国大豆出口销售总量已经达到了9.497亿蒲式耳，占到美国农业部全年预期10.05亿蒲式耳的95%。去年同期，大豆出口销售占到了全年出口预期总量的85%，五年平均值为85%。

　　美国农业部周二公布的月度供需报告或对市场产生些许支撑。市场同时预计分析师们预计2007/08年度美国大豆期末库存为1.53亿蒲式耳，2月份，美国农业部曾预计2007/08年度大豆期末库存为1.6亿蒲式耳。

　　另外，原油再创新高，美元持续疲势亦帮助国际豆价企稳。

　　国内市场，据中国粮油商务网最新消息：中国海关公布数据显示，2008年2月份中国统计进口了202万吨大豆，较去年同期的118万吨进口量增长了71%。本年1-2月份中国共进口了546万吨大豆，同比增长了51.4%，并且目前部分进口大豆已经陆续上市交易，这对国内市场将构成一定冲击。另外，受豆油颓势影响，国内主要油厂均处于停机状态，这直接影响现货需求，对价格都成压制。

　　技术上看，美豆0901合约前期高点附近有一定支撑，而且KDJ技术指标显示有一定修正要求，因而未来两天内国际豆价完全有企稳筑底可能。

　　三、后市研判

　　综上所述，在全球通胀的大环境下，既然大豆供需基本面并未改变，美国大豆的总体销售状况良好，那么国际市场出现低豆价可能不大。个人认为目前只是对前期过快上涨的修正。目前国际豆价已经距离历史高位有一定距离，因而向下空间并不大。美豆0805继续关注前期高点1350附近支撑。连豆0901关注4360附近支撑。建议空单减磅，可适当逢低短多。

　　鲁证期货 王伟娟