[机构看盘]一德期货：短期资金流入难以支持糖价持续反弹

　　文华财经（编辑 刘娜）--本周的第一个交易日，郑州商品交易所（CZCE）白糖期货低开高走，小幅收高，报收实体长度近百点的中阳线。由于大连豆类市场全天绝大多数时间牢牢封于跌停板上，农产品市场的部分资金群体性介入糖市，使今日的白糖市场表现得十分活跃，助推了糖价的反弹。主力合约SR0809早盘以4290元/吨大幅低开后低位震荡，随着多头的大举进场，半个小时后期价被迅速拉起，冲至全日最高4399元/吨，随后基本在上周五结算价上方维持窄幅震荡，终盘报收4383元/吨，上涨25点，成交迅速放大至164万手水准，达到两周以来的最活跃水平。

　　外盘市场，ICE糖市上周五继续回落，收至近一周以来的低点，各合约跌幅均在1%以上。基金出逃、生产商抛售成为拖累糖价下跌的主要因素，农产品、原油、黄金等外围商品的走跌亦造成不利影响。5月合约连续跌破13.50和13美分的主要支撑位后才稍有回升，阶段性回落走势基本确立，短期将继续考验13美分/磅的支撑。

　　国内现货市场暂时持稳，但没有跟随期货价格上涨。南宁站台价3600－3620元，报价基本不变，少量成交；柳州站台价3580－3600元，报价不变，成交清淡；来宾站台价3580元，成交清淡。自本轮糖价上涨以来，现货市场的疲软始终对期价造成拖累，致使期糖的上涨只得单纯靠资金来推动，而无法获得现货价格的有效支撑。

　　据中糖协公布的最新数据，截止2008年2月末，本制糖期全国已累计产糖951.62万吨，比上制糖期同期产糖量831.4万吨高出120.22万吨；全国累计销售食糖506.18万吨，仅比上制糖期同期销售食糖量489.37万吨多出16.81万吨，累计销糖率53.19%，低于上制糖期同期的销糖率58.86%。数据偏空。

　　技术上看，虽然今日糖价出现较强反弹，但依然运行在短期的下降通道中。今日推动糖市的部分资金可能是由豆类市场转战而来，如果明日豆类市场不继续封板，则可能会有部分资金撤离糖市，从而使糖价再度转弱。预计郑糖短期在缺口附近反复震荡整理的可能性较大。操作上，不宜盲目介入抢反弹。

　　一德期货研发部 陈亮