天琪期货：沪铜延续整理 等待伦铜指引

　　文华财经(编辑 王亚男)--伦敦方面： 上周五LME三个月期铜收报每吨5545美元，跌15美元，因美国2月非农就业数据不佳引发美国经济陷入衰退、继而导致需求下滑的疑虑，引发抛压盘的打压。伦敦铜现货价格大跌221美元，达到了8545美元，升水115美元。

　　上海方面：受外盘拖累，受其拖累，沪铜各合约低开低走，主力合约805在十日均线下方窄幅整理，cu0805合约以68660开盘，盘中最高68950，最低67910，报收于每吨68370元，较上一交易日下跌440元／吨，成交102622，持仓81698手。

　　消息方面：(1)中国海关总署周一公布的数据显示，2月未加工铜进口环比下滑5%至226,980吨，1月进口量为239,000吨。 一位分析师称，“未来数月，中国铜进口数量仍会继续下滑，伦铜涨幅高于沪铜，所以市场存在沪铜\伦铜间的套利空间，但是，但是中国铜出口量也不会太大，因受出口关税等影响。估计国内的铜需求不会像去年那样强劲，因为价格位于高位，且加工商今年自银行借贷的难度加大。”(2)美国劳动部7日发表2月就业统计，美国08年2月非农业部门就业数较1月减少6.3万，为03年3月以来的低水平，说明美国经济衰退的可能性增加。

　　技术上看，伦铜在十日均线处止住跌势，获得支撑，期价发弹，留下一下影线，持仓有增无减，突破28万手，均线系统多头发散未变，但面临技术上的阻力沉重，加上前期涨幅过大，有调整的需要。沪铜技术上的压力也很沉重，期价屡次上冲7000失败，但外盘的高位运行避免了期价出现大幅回落，期价围绕五日或十日均线整理。

　　沪铝受金属市场下挫拖累，低开低走，外盘的收涨对其提振有限，主力合约0805以21295开盘，盘中最高21350，最低20445，报收于每吨20695元，较上一交易日下跌615元／吨，成交153236手，持仓80026手，沪锌低开低走，延续调整，zn0805合约以21790开盘，盘中最高22100，最低21300，报收于每吨21360元，较上一交易日下跌780元/吨，成交204616手，持仓94372手。

　　操作建议：美国经济数据的恶化，上海铜库存的大增，以及今天公布的二月未加工铜进口数据表明市场的需求已经越来越脆弱，但是我们看到沪铜今日明显抗跌，盘中围绕十日均线展开整理，因为国内跟外盘的联动性很大，而目前伦铜持仓已突破28万手，而库存也继续保持下降趋势，外盘逼仓行情，令期价高位盘旋，因此我们在操作上不要拘泥国内的现货压力，关键看外盘的走势，目前伦铜在前期高点处整理，因此建议投资者保持观望，跟随外盘的走势。今日公布的数据显示，我国2月成为铝的净进口国，但技术上，沪铝已经逼近前期高点21650，上行阻力将愈来愈强，不建议投资者长线持有，可日间短线操作，沪锌延续整理，保持观望。