华夏基金张后奇建议：股指期货缓行

     理财周报记者 肖阳/文

　　“关于股指期货我个人有一个不成熟的看法，希望与业内同仁探讨。打个不恰当的比喻，就好像太平洋里面多条鲨鱼是没有任何害怕的，但是在太湖或者是巢湖里面试图养鲨鱼，一定会破坏生物链，一定会带来不可估量的影响。”

　　在日前金融界“基金年会”上，华夏基金管理公司副总经理张后奇作嘉宾发言，语惊四座。

　　反对期指，张后奇发飙：湖里养鲨鱼破坏生物链

　　张后奇把当前股市比作内陆湖，把股指期货比作“鲨鱼”，其中意味深长。基金研究人士认为，股指期货带来的震荡会加剧今年股市震荡行情，从而影响基金收益，这是基金业对股指期货敏感的首要原因；而且，公募基金参与股指期货的比例较小，一旦期指实施，基金通过大盘蓝筹掌握股市话语权的现有格局可能面临改变。

　　张后奇是这样陈述他的理由的：中国的资本市场经过前期一个波澜壮阔的发展，需要一点修养生息的时间。不要把在未来3年、5年甚至是更长一段时间内要做的事情，在这一年做完。

　　PK王建：中国经济进入加速下滑拐点是“危言耸听”

　　“刚才王建先生说中国经济进入加速下滑的拐点，我不知道有没有理解错，我觉得是有点‘危言耸听’的。‘两会’召开之际，我们经济学家给出了这样一个冷静的思考，对不对我不知道，但是至少对我们在热闹的市场当中是一个惊醒。”张后奇上台作嘉宾发言，开场即语惊四座。

　　在他上台之前，王建刚刚发表了对2008年国内经济的谨慎看法。王建指出，刚刚过去的一年极有可能成为中国经济增长高潮的一个顶峰，2008年周期末尾特征越来越明显。

　　但张后奇不认可：“刚才王建先生谈了次级债危机以及对美国经济的影响，我个人认为是盛世危言。前不久我去美国看了一下，我个人觉得次级债危机对美国经济的影响，被中国的新闻界或者是高端论坛严重放大。”

　　“为什么呢？除了华尔街的一些大佬或是高端的管理人才红包少了一些，除了房地产会受到冲击，特别是低端的，原来是没有支付能力的，银行对这块的按揭收紧以外，整个经济并没有受到太大的影响。美国的超级市场依然井然有序的，完全没有恐慌的现象出现。”

　　“中国城市化、工业化的过程还没有完成，中国基础设施的建设还在初级水平，所以我想固定资产投资的增长也不可能那么快地降下来了；那么，次级债对出口的影响呢，我觉得会有一定的影响，但它的表现会是渐进的。”张后奇的结论是：“因此我们可以判断，2008年经济急刹车、跳水的可能性应该是不大的。”

　　盛赞尚福林：股改的设计者得诺贝尔奖一点也不为过

　　痛斥巨额再融资：大家觉得这是块肥肉？

　　张后奇认为，在刚刚过去的2006年、2007年，中国股票市场实现了历史性的飞跃，是超常规的大发展，股票市场自身的运行规律决定了它需要一个修养生息的时间。“用短短两年时间，推动这么多股份公司的股权，在这么短的时间内进入规范的流通市场，是一件足以载入人类经济制度变革史的一件大事，股改的设计者得诺贝尔奖一点也不为过。”

　　不过，张后奇同时也指出，解决了股权流通的问题，A股又将面临大小非解禁的冲击，这是对市场承接力的考验，各个方面千万不能低估。

　　张后奇说，刚刚过去的2007年，中国股票市场融资总额超过了之前历史融资的总和，一方面这种巨型国家内的中国航母企业IPO开进了市场，中国石油、中国平安、中国工商银行等等都在市场筹集了巨额的资金。另外一方面上市公司的再融资也是你方唱罢我登场，大家觉得这是一块肥肉，似乎是错过了这个村就没有这个店了。

　　“在过去的2007年，我想市场的参与各方，最大的得益者不是股票持有人，也不是基金投资者，是谁？就是股权分置改革中原来1块钱买的，甚至是打折买的，现在都变成了流通股的那部分人。难道你们不应该为这个市场做点什么吗？如果这个市场让我们觉得是杀鸡取卵，市场一定会按照它的规律来惩罚不按照规律来出牌的人。”张后奇强调。