广发期货：利空传闻影响 油脂期货震荡下跌

　　文华财经(编辑 王亚男)--上周油脂期货受市场超买、中国政府宏观调控等因素影响冲高回落大幅调整。豆油主力Y0809自历史高点14630元/吨回落，周收盘12720元/吨，较上周收盘跌976元。菜油RO809最高15998元/吨，收13808元/吨，跌1048元。棕榈油P805自周一创出的12992元/吨的新高回落，收于11648元/吨，下跌504元。技术上油脂期货均回补了周一的加速跳空缺口，跌破短期均线，有望继续下跌寻找支撑。

　　由于供需基本面长期偏紧难以改变，受需求强劲以及能源及金属市场上升，加之美元走软等因素的共同提振，近期黑龙江春旱加剧，油脂价格仍会在一段时间内高位运行。上周末进口大豆港口库存连续三周在400万吨的较高水平，南美产区目前天气良好，新豆上市对现货市场产生压力。本周暴跌是对前期暴涨的理性回归，中长期走势仍然向好。虽然期价连续快速下跌，但成交量显示杀跌动能尚未能到充分释放，期价仍有探底过程。

　　操作建议：轻仓交易，耐心等待期价探低启稳后的做多机会。

　　外盘评论:上周CBOT豆油受投机基金回避高位风险获利减仓盘打压冲高回落大跌，5月豆油收盘63.33美分/磅，下跌5.55美分。RMB毛棕油一度上冲至4485令吉/吨回落5月合约下跌295令吉，以3710令吉/吨收盘。ICE油菜籽跟随CBOT大豆走势连续跌停，5月合约收盘97.3加元 /吨，下跌97.3加元。外盘基金在连续推高期价后选择了多单减仓来修复严重超买的技术指标。预计上周一创下的高点在未来1-2周内可能无法逾越，后市仍将振荡寻底。

　　一周要闻回顾:

　　传言，中国政府将向国内市场投放40-60万吨储备豆油。

　　中国2008年黄大豆1%进口暂定关税的实施终止期从2008年3月31日延长至2008年9月30日。

　　《油世界》上调2008年巴西和阿根廷大豆产量预估, 巴西2008年大豆产量料为6,070万吨,高于之前预期的5,980万；阿根廷大豆产量将为4,790万吨,高于之前预期的4,730万,不过要低于2007年的4,900万吨。

　　美国食品和农业政策研究协会公布了美国2008/09年度豆油产量以及使用状况预估。美国年度消费量197亿磅，略低于USDA预估的197.5亿磅。期末库存17亿磅低于USDA预估的21.6亿磅。

　　受拉尼娜天气影响近期降雨过量导致马来西亚2月棕榈油产量可能较上月下滑10%-15%。

　　印尼贸易部长表示，印尼没有计划改变现行的棕榈油出口关税。

　　截止到2008年2月22日，印度今年早春油籽播种面积为896万公顷，减少了7.61%，上年同期为997万公顷。

　　马仰清