[机构看盘]弘信期货：基金炒作中国因素 铜价再创历史新高

　　文华财经（编辑 何丽丽）--本周( 3月3日-8日)，伦铜整体继续震荡走高，周四一举突破2006年5月11日所创下的8790美元高点而再创8817.5美元历史新高。相比外盘，国内沪铜走势明显偏弱，主力0805合约本周围绕70000一线震荡整理，显示70000一线依然有较强阻力，周末收于69140元/顿，持仓81930手，较上周大幅缩减。

　　自中国农历新年开始，伦铜可谓涨势如虹，尽管受次级债危机的影响，今年美欧日等西方主要经济体经济增速放缓在所难免，但依靠近期中国和智利电力紧张引起的供应忧虑，以及对中国将于春节之后重启消费的强烈预期，国外资金配合以LME铜库存的持续减少，开始疯狂炒作铜市。

　　3月份将进入国内的金属消费旺季，年初发生的雪灾天气暴露出电力设备的不足与缺陷，大面积的电网改造不可避免，随着国家大型电力建设项目上马，使得铜线缆企业的需求回暖，而此时空调企业对铜管的需求量也将达到高峰。两大主要用铜行业的需求回升将对铜价构成了有力支撑，CRU预计今年中国的铜需求增长仍将达到两位数。

　　自今年年初以来，LME铜库存持续下降，3月6日报135800吨，较1月高点下滑超过30％。与此同时，LME持仓量在不断增加，1月份突破维持了一年多的24万手至26万手的区间之后，3月4日突破了28万手的历史高位。

　　　　库存减少、持仓增加，推高现货升水。有迹象显示，国际金属市场的主要对冲基金"红风筝"正在市场中承接仓单，或许铜市的多逼空行情还远没有结束。

　　　　虽然目前以美欧日为代表的经济体仍没有出现经济好转的迹象，但是国外资金通过爆炒中国因素而将铜价再度推上了历史高位。从目前来看，这种炒作还没有结束，铜价超过2006年的高点即将成为现实，但是在市场浓烈的炒作气氛中投资者应该保持一分清醒。

　　　　国内铜市场近期走势相对偏弱，内外比值不断下降，现货呈现贴水，显示目前国内消费商对目前的高价位并不是很接受，一旦外盘出现回调，市场注意力将重新回到对经济实体的关注上，铜市可能会出现跳水行情。

　　　　操作上，建议投资者在目前的位置追涨要谨慎，不要成为国外炒作资金的牺牲品，轻仓短线操作为佳。

　　弘信期货研发部

　　姜全成