[机构看盘]弘信期货：天胶高位回落 期价破位下行

　　文华财经（编辑 何丽丽）--本周（3月3日-3月7日）东京橡胶由高位回落，尽管国际原油和黄金连创历史新高，但受日圆大幅走强影响，周末期价跌破300日圆关键整数关口，短期内下跌空间打开。新基准8月合约周五走低至294.90日圆/公斤（周一开盘301.10日圆/公斤）。

　　受日胶走势带动，同时亦受人民币汇率大幅走高影响，本周沪胶期价亦由高位回落。市场人气依然偏弱，周内成交低迷。胶价受周边商品上涨下跌行情影响明显，冲高25000受阻后大幅回落，并直接跌破24000关口。周末期价震荡走低至23000整数关口上方暂时获得支撑。周末新主力RU0807合约收盘于23395（周一开盘24385），持仓量增加至54376手。

　　本周基本面消息

　　国内期货库存小幅增加，3月7日上期所天胶库存周报显示：天然橡胶仓单库存增加5725吨至68475吨，可交割库存增加995吨至94295吨。

　　曼谷3月7日消息，泰国USS3现货橡胶价格周五微幅下滑，受TOCOM橡胶期货市场早盘的跌势拖累。但冬季期间供应吃紧限制跌势。此外需求稳定，因消费者和经纪商希望增加库存。

　　中国海关公布的最新数据显示，2008年1月中国共进口天然橡胶170,920吨，同比上涨13.3%。其中从泰国进口91,103吨，为中国第一大天胶进口国。其次为印尼、马来西亚，分别进口34,078吨和32,839吨。1月共进口合成橡胶123,476吨，同比上涨13.7%；出口5,190吨，同比下跌27.3%。

　　新华社河内３月４日电，越南工商部下属的贸易信息中心日前表示，中国企业当前经芒街口岸从越南进口橡胶的日需求量为1000至1500吨，然而越方的日供应量约为700-800吨，仅能满足一半的需求。该信息中心说，越南橡胶的对华出口价格现在已上涨至每吨19700元人民币（约合2773美元），是过去16个月以来的最高水平，预计今后仍将继续上涨。

　　美国周三公布报告，上周原油库存意外减少310万桶至3.054亿桶。石油输出国组织(OPEC)会议结束，该组织决定将维持现有产出不变。周内美国疲软的经济数据的公布增加了对经济衰退的恐慌，加上对美联储继续减息的预期，令美元继续大幅走软，原油与黄金期货连创记录高位。

　　日圆兑美圆汇率大幅走强，本周天胶更多受汇率因素的影响。上海沪胶在缺乏主力买盘的影响下，更难有尚佳表现，只能随着周边商品的弱势走低。但国际原油、黄金依然保持强势，基金或其他投资者或将重新考虑买入作为重要工业品的橡胶，加上供应淡季的影响，天胶后市的上涨依然可盼。

　　笔者认为，中长期天胶依然看涨，但目前市场多空因素交织，不确定因素增加。关注沪胶于23000一线的支撑，短线可依托23000为分界顺势而为。

　　弘信期货研发部 晓 光