天琪黄金日评（03-07）：成交量历史最低，非农前沪金疲弱

     今日上海黄金期货低开高走。主力合约0806收盘价为227.58元/克，较昨日结算价下跌0.49元，跌幅0.21%，成交量仅为14940手，持仓 35616手，减少470手。盘中最高227.63元/克，最低226.50元/克。其他金融市场：日经225指数下跌432.62点或3.27%，收报 12782.80；4月期油上涨0.05美元，报105.52美元/桶；4月期金上涨7.80美元，报984.90美元/盎司。

     基本面分析：美国非农数据通常是当周最关键的事件，但近期对信贷市场的担忧使得2月数据的重要性稍有下降。不过，具体结果对判断美国经济是否已经或即将进入衰退具有重要意义，同时也会对联储3月18日议息结果产生重大影响。市场预测中值为小幅增长2.5万，但预测区间较为广泛，自+7万至-10万。若实际结果为负，对美国经济进入衰退的担忧将升温，并提高联储3月减息75点的预期，如果此前没有紧急减息的话；若实际结果为+5万或以上，华尔街将会舒一口气，即便混乱的信贷市场继续损害市场情绪。如果数据为负，美元将遭遇抛售。在此之前市场充满了不确定性。1月份的非农就业人数意外下降1.7万，而 ADP2月就业人数预估为减少2.3万，市场担心非农就业人数再次录得负值。ADP报告显示制造业和商品生产部门就业人数出现净下降，而服务部门继续雇佣新人，但幅度明显放缓。ISM非制造业指数守稳于50.0下方，连续第二个月低于荣衰分界线。上周初请失业金人数增加1.9万，连续第二周上升，自 2005年10月以来最高。非农数据若为负将支持经济衰退已通过劳动市场从华尔街蔓延至实体经济部门的观点，因为消费占据美国经济的70%。目前市场预期联储在3月会议上至少减息50点，但大幅降息75点的预期正在上升。

     黄金与美指：昨日市场并没有太重要数据公布，更为关注的是美国今日公布的非农报告，市场预期该报告结果偏弱。隔夜盘黄金价格为贵金属当中振幅最大的品种，大量抛盘对价格施压，在非农数据公布前大幅分持仓选择提前锁定利润离场，规避数据风险。黄金价格依然保持强势，大幅下跌也吸引了买盘的兴趣，技术图形上来看，黄金依托十日均线上涨，而昨日在十日均线附近价格得以推升。昨日美元也走出了下跌的行情，非农数据偏弱的市场预期成为炒作价格下行主要原因，而特里谢强硬的讲话令欧元再次飙升，连日来率创新高，目前已经接近1.5400。未来黄金仍将保持强势，但在价格触及千元关口之前上行较为艰难。

     以下为今日晚间公布的数据，第一数值为前指，第二数值为市场预期，高中低说明相关货币对美元的重要程度。

     沪金交易延续清淡，日内成交量为黄金期货上市以来最低。原因在于国际金价的调整使得沪金与同期纽约金的贴水值转变为升水，同时较高的价格令交投兴趣明显降低，而晚间美国将公布重要的非农报告，该数据结果或许对金价能否冲破千元一锤定音，所以大部分投资者保持观望心理。无论非农结果好坏，美国再次降息似乎已成定局，只是降息幅度被市场密切关注，该降息预期仍会支持金价上涨，投资者多头可继续轻仓持有。