中期智囊团：豆油盘中视点3-7

    豆油：

    基本面：

    1、豆油期货连续第三个交易日震荡收低，市场超买促使投机多头相继平仓，打压期价至跌停板。5月豆油拟合期权买单报收于64.50美分/磅。周三豆油期价大幅下挫暗示市场可能有进一步平仓动作，中国利多进口消息及原油期价冲高都没能给豆油期价提供有效支撑。

     USDA一周出口销售报告显示，美豆油出口需求有放缓迹象，市场比较在意中国进口动向。同时，豆油高位震荡也给交易商平掉手头多单的机会。

     3月豆油合约在压榨套利中的份额为46.46%，5月大豆盘面压榨利润为74.5美分。

     豆油交易中，JP摩根购进1000张7月合约，预估投机基金日卖出3000张合约。期权交易中，坦科卖出2000张执行价格为75美分的7月豆油看涨期权，芝加哥邦吉购进1000张65.10美分的5月豆油看涨期权。全天CBOT豆油期货合约成交量约为5.8万张。

    2、相关消息：国家出台的一系列扶持油料生产的措施和政策将会在2008年逐步得到落实，今年我国油菜籽和大豆等油料播种面积将会出现明显增加。

    为加快我国油料生产的恢复发展，增加有效供给，稳定市场价格，农业部决定从2008年开始在全国组织实施振兴油料生产计划。力争2008年全国油料生产全面恢复到2006年的水平，即面积达到3.46亿亩，平均亩产达到135公斤，总产量达到4700万吨；到2010年，油料种植面积比2006年扩大2080万亩，平均亩产提高10公斤，总产提高14%。

    3、全球范围内需求增长和产量下滑，将在2008年继续支持植物油价格。据美国农业部预测，2007/2008市场年度全球油料产量为3.897亿吨，较上年度减少4.1%；期末库存5324万吨，较上年度大幅下滑24.8%。同时预计全球植物油消费量为1.265亿吨，较上年度增长4.6%。生物柴油需求提高是植物油需求增长的主要驱动力量，来自美国、欧盟、巴西、阿根廷、印度等地的生物燃料需求，均使国际植物油价格长期看好。

    4、3月6日，湖南省大部分地区市场上的豆油价格走势偏弱，其中长沙地区市场上的贸易商散装一级豆油报价在16000元/吨，较前期报价相比有所下调，现货成交状况不理想，隔夜美盘油脂期价继续全线下行，使得贸易商逐渐产生了恐慌心理，大部分贸易商担心价格继续下跌，而调低豆油报价想尽快出售现有货源，市场上的交易气氛仍比较清淡。

     5、截至2月26日当周，CBOT豆油期货持仓状况：基金多头59939增1618，空头21009减4675。

    6、3月6日 阿根廷大西洋沿岸各港口出口豆油FOB平均报价（美元/吨）： 豆油

     月份

     报价 较前日变化 3月

     1450 -20 4/8月

     1470 -20

    操作策略：观望，等待建多时机。

    联系热线：61090855 晏春春 经理