菜籽油在上涨中挣扎(2)

　　与此同时，美元降息、贬值引发全球货币流动性持续过剩。同时，美国乃至全球的通货膨胀率持续走高，投资者对商品的强烈避险需求也相应增加。资金大举买入黄金、原油、基本金属、农产品、乃至商品的一揽子组合，这推动了商品牛市行情深化。投资者应该注意到国际商品期货市场上，各个商品的持仓量均呈现不断扩大的趋势，就是资金流入的明证。

　　而当原油突破100美元/桶的关口后，对高油价的恐慌迫使投资者将更多的注意力投向油菜籽、豆油、棕榈油、等生物柴油原料和生物能源原料，也进一步推动整体商品价格的上扬。

　　三 价格分析和策略

　　春节后，国内菜籽油在期货和现货两个层面都走出异常强劲的单边上涨走势。截至3月3日，现货从12800启动，上涨2800元/吨；期价从11400启动，上涨3800点。需要注意的是，尽管期价阶段涨幅加大，但当前现货价格仍高于期价400点。

　　这样的期现价格走势和价差结构，可以参考的是铜在05/06年的大牛市走势。其内涵就是现货供应层面的紧张，以及市场对高价格的心理忌惮。

　　在技术上，菜籽油目前走出的是加速上扬节奏。

　　“牛市难以测顶”。我想，即便价格中蕴含着投机的成分，投资者也不能臆断顶部将在哪里。最好的策略就是尽量用合理的技术指标和分时周期来设定多头的止赢位。

　　我个人觉得：可以参考春节后所形成的最大斜率的上升支撑线，0809上已经上移到15000关口，或者用30分钟图上的布林通道中轨为止赢。

　　当我写完这篇文章时，消息传来：东北地区四级豆油报价18000元/吨，全国油厂停止上午16000元/吨的报价。真是有些感慨。

　　李攀峰