曼氏金融（Man Financial）评论（0307）

    我们能说什么呢？前日金属上演大逆转，并且大部分金属收复周二的全部跌幅。铜上涨至2006年5月以来的最高位，受到美元下跌和LME库存下降的支撑，仅收于8700美元下方不远处。其他金属也有不错涨势，除了铅小幅收涨。

    前日的涨势背后没有什么实际的刺激因素。相反，市场受到能源市场突然反弹的刺激，美国公布的宏观指标尽管不强劲，但也没有预期那样疲软，尤其是ISM的非制造业指数为49.3，大大高于预期和1月出现的44.6的记录低点。不过，该指标仍然在50这个区分扩张和萎缩的基准以下。1月工厂订单数据较为明了，下降2.5％，如预期一样。较为令人失望的是ADP就业报告显示2月就业人数下降2.3万，1月的就业人数增加11.9万。2月的降幅是自2003年4月以来的最大降幅，并且是自2003年6月以来的首次下降。除此之外，政府报告美国第四季度非农生产力增长从之前的1.8％调整至1.9％。此外，美联储在其最新的“褐皮书”中表示2008年初所有州的经济活动减速，因物价压力上升。在许多州中服务业减缓的幅度最大，而制造业也放缓。住宅房地产市场整体疲软，零售支出的报告强劲。

    与这一黯淡的背景相悖，我们再度惊叹所有商品市场的走高。铜创出记录新高，早前触及8820美元的日内高点，之后有所回落，而铝达到3255美元的日内高点。其他金属也有不错涨势，除了锡小幅下跌。与市者似乎预计今晚公布的非农就业数据疲软（预计为4万人）。这无疑将使美元再度承压（昨日上午美元对欧元汇率再创新低），并将增加美联储本月底大幅降息的几率。所有这些都意味着商品将保持通胀保值品和对寻求高回报的投资者有吸引力的资产种类这种状态。难以置信，我们现在处于美国这个全球最大的经济体和许多新兴市场背后的拉动力量经济衰退的边缘，但似乎根本没有影响。

    铜：支撑位$8300 阻力位$8800

    铝：支撑位$2650 阻力位$3300

    锌：支撑位$2650 阻力位$3050

    铅：支撑位$3150 阻力位$3500

    镍：支撑位$31000 阻力位$34500

    锡：支撑位$17250 阻力位$20000