[机构看盘]鲁证期货：连豆反弹收涨，美豆触及跌停

　　文华财经（编辑 王亚男）--一、行情描述

　　周四（3月6日），连豆、豆粕全线反弹，头又继续下调，盘中一度触及跌停。连豆0901合约以4742元/吨高开，多空资金较为谨慎，期价与持仓量同步下滑，最低至4616元/吨，彻底回补前期缺口后，多头资金反扑，连豆增仓放量上行。终盘以4747元/吨收于十字星，交上一交易日收盘上涨51元/吨。而0809合约于昨日相反，走势较0901合约稍弱，高开低走。这主要是前期跨合约套利盘今日获利平仓使其反弹动能减弱。终盘收于5365元/吨，较上一交易日收盘上涨20元/吨。

　　连豆油周四仍维持颓势，对前期受资金推动引致的虚高进行技术修正。Y0809合约以13460元/敦短暂冲高至13690元/吨后一路减仓下滑，最低触及跌停板12960元/吨，20分钟后随着部分空头获利减仓，跌停板被打开，终盘收于13068元/吨，较上一交易日大幅下跌416元/吨，但是连豆油的弱势仍未得到改善。

　　连豆粕本周走势强于连豆和豆油，表现出明显的抗跌性，并且周日大幅反弹。主要原因是豆粕前期没有跟涨，吸引大量资金进入豆粕市场做多。0809合约开盘3590元/吨，最高3680元/吨，最低3542元/吨，收盘3669元/吨，较上一交易日收盘大幅上涨102元/吨。

　　周四晚间，CBOT豆油全线跌停，受此拖累，大豆也几乎收于跌停，0805合约开盘后一路下挫，终盘收于1458.5美分/蒲式耳。较上一交易日收盘下跌49.5么分/蒲式耳。

　　二、市场成因分析

　　国际市场上，本年度全球大豆需求大于供给的状况已经确定，再加上全球通胀的大环境，国际大豆的强势仍将维持。但是短期内出口放缓的预期令投机基金大量抛售豆油期货合约，任何利多的消息均被这种抛售气氛淹没，这意味着短期内回调仍将持续，势必拖累CBOT大豆走势。目前机构投资者在芳香的选择问题上分歧加大。市场上某些分析师仍对后市上行空间抱有较大希望。MF Globle 的分析师表示，本年度CBOT大豆的目标上档将达17.85美元/蒲式耳。周四 MF Globle以14美元售出1500手看跌期权，而JP摩根买入1400手看跌期权。

　　国内市场看，有消息称，2008年豆油国储库存量加大，部分地区约为往年的3倍，标志国内豆油供应量预期增加，对豆油期价产生一定冲击。政策方面，政府表示计划2008年CPI涨幅控制在4.8%左右，这对豆类产品价格的继续上行产生一定心理压力。但是发改委主任马凯3月6日表示：目前食品价格的上涨是多方面的，主要是合理的恢复性上涨。而且承认，此轮物价上涨是世界性的，涉及的因素很多，因而控制起来也是有一定难度的。这意味着政府的调控政策将根据实际情况进行合理调整，而不是强硬措施。这将使市场对国家政策的恐慌度有所减弱。

　　从技术上看，连豆类各品种向上形态并没发生改变，经过近期的技术修正，期价探低后多头人气略有凝聚，空头较为谨慎，部分选择获利减仓，期价收高，缺口支撑有效性再一次得到验证。周四美盘继续下挫，技术形态显示上方压力沉重，“三飞乌鸦”态势目前看基本成立，短期上行无望。CBOT大豆0805合约将继续向下测试1420缺口下沿支撑。

　　三、后市研判

　　综上所述，国际豆类长期强势仍将维持，但是受出口趋缓的预期影响，投机基金已经连续三日大量抛售豆油合约，拖累豆类市场，使得利好消息以及周边市场的提振作用难以发挥，因而近期调整仍将持续。周四连豆低位多头人气虽有凝聚，但是CBOT大豆的跌势势必影响连豆，今日连豆0809合约将向下测试5190元/吨支撑的有效性，0901合约以第一支撑位仍为4600元/吨。建议投资者关注缺口支撑，短线交易为主。

　　鲁证期货 王伟娟