[机构看盘]鲁证期货：强麦高开低收 不改反弹走势

　　文华财经（编辑 王亚男）--一、市场描述

　　3月5日，CBOT小麦连续0805合约在上交易日探低回升的基础之上，以较上一交易日上涨17.5美分报收于1105美分/蒲式耳，日内电子盘继续高开高走，呈现强势。这显然为强麦期价反弹上行注入了动力，但午盘豆油的跌停及油脂类走弱，也拖累了强麦导致尾盘收低，主力合约WS809开盘2219元/吨、最高2231元/吨、最低2191元/吨、收盘2211元/吨，较昨日收盘上涨11元，成交略有放大，持仓微幅增加，较其它品种表现出明显的抗跌性，显示表明较强烈的反弹意愿，但期价受制于均线，反弹之路可能较为漫长。

　　二、行情成因分析

　　国际市场分析；来自日本、约旦及伊拉克等国的招标采购无疑给CBOT麦价上行注入动力，通胀的市场环境下，黄金、原油再攀新高也给予其强力支持。在传统小麦生产及出口大国澳大利亚宣称其08年度小麦产量近乎翻倍的情况下，CBOT小麦期价重上1100整数关口，更显示出其强势运行的态势，就目前情形看，能否继续刷新历史高点并不重要，重要的是高位强势运行态势已经基本确立，笔者已多次提及，作为全球半数以上国家食品的主要加工生产原料，其涨势一经确立，短时难以逆转，更何况通胀影响在日益加剧？而种种原因形成的巨大价格差距，始终对国内小麦价格起着潜在的拉动作用。

　　国内市场分析：相对国际市场的供求紧张状况，连续四年丰收的国内小麦市场供应相对宽松，国家通过最低保护价收购掌握了大量粮源，有着强大的市场调控能力，通过持续一年有余、每周一次的最低收购价小麦拍卖，对于稳定国内物价、保障人民基本生活起到了很大的作用，但应当看到，在通胀环境影响下，上述措施的实施也使得小麦比价偏低，种植小麦比较效益下降，长此以往，对农民的生产积极性有挫伤。从比价关系看：与最接近的农产品玉米相比，传统的普通白麦与玉米的比价关系约为1：0.7-1，但目前我国的上述比价约为1：1.13。限制传统出口、禁止能源转化的玉米远期合约期价已逾2000元吨，优质强麦期价何以难涨？

　　本周在安徽粮食交易批发市场进行的最低收购价小麦拍卖共计投放200.13万吨，成交68.08万吨，成交比率34.02%，较上周略有下降，价格维持稳定，对强麦期价影响不大。技术上，WS809总体运行并报收于昨日“十字星”之上，但受10日均线压制，整理蓄势的时间可能延长，但反弹趋势难改。

　　三、结论及交易操作建议

　　基于以上分析，WS809反弹上涨总体趋势不改，但蓄积动能的过程可能延长，建议投资者继续关注2200一线支撑，保持多头思路操作。

　　鲁证期货 赵磊