内外差价进一步拉大 国内棉价后市难现大涨

　　□本报记者 王锦

　　2008年2月，由于受下游纺织行业景气度降低、产品销售不畅影响，国内棉花购销市场延续1月份以来的清淡格局，整体虽出现小幅上扬，但涨幅远远落后于国际市场。分析人士指出，虽然农产品价格上涨的影响正向国内棉市扩散，但下游纺织行业景气状况和人民币的加速升值一定程度上制约了后市棉价的大幅上涨。

　　国内棉价小幅上行

　　2008年2月份，国内棉花受到全国罕见雪灾及春节长假影响，购销活动在上半月几近中断。国际棉价在中国需求不足、次级债危机等影响下也基本处于震荡盘整。

　　然而，从2月中旬开始，国际投机商做多商品期货市场，农产品价格一路暴涨，加之美元持续贬值，国际棉价出现大幅上涨。进口棉与国产棉的价格差价也进一步拉大。

　　国内棉花现货市场，整体行情虽有上行之势，但受到下游纺织行业景气度降低、产品销售不畅影响，国内棉花购销市场依旧延续1月份以来的清淡格局，棉价涨幅也远远落后于国际市场。

　　中国第一纺织网的统计数据显示，国内328级棉平均价格，2月13日为13679元/吨，2月26日为13763元/吨，上涨幅度仅0.61%。2008年2月国内328级棉累计增幅仅为1.3%。目前国内3级棉价格在13500-14000元/吨，山东、河北、江苏等地较高棉价在14200元/吨。

　　第一纺织网行业分析师陈晓燕表示，棉市购销双方心态不一，部分棉花企业在国际棉价、农产品价格及棉副产品价格的“上涨暖风”之下，看涨惜售心理重新抬头，而纺织企业对原料采购仍然维持随用随买策略，并无大规模采购意愿。2月底，部分棉企将皮棉现货价格上调100-200元/吨，但根据业者反映，皮棉价格上涨完全是靠外棉上涨和皮棉库存成本及利息成本的积累形成的，棉商的利润并没有显著增加。纺企对调价行为也表示可以接受。与暴涨的国际棉价相比，纺企更倾向于便宜的国产棉。

　　后市难现大涨

　　2008年2月，国际市场上农产品价格牛市行情逐步展开，从2008年2月中旬开始，国内各类农产品期货价格出现少见的同时“涨停”行情，而且这种涨势正不断从各个领域向同是农产品的棉花市场扩散，国内棉市稳定压力增大。

　　然而，对于国内棉花，业内人士却分析，多种因素制约了后市棉价的大幅上涨。

　　第一纺织网行业分析师陈晓燕指出，国内现货棉价主要受国内棉花供求关系影响，价格受商品期货市场的影响较小。综合来看，作为一种农产品，棉花的长期走势必然受到农产品价格上涨的影响，全球能源危机间而引发的谷物价格上涨，可通过农产品间相互争地的市场化机制间接传导至棉花市场，也可通过生产资料价格上涨直接影响植棉成本。但棉花作为非资源型的工业原料，行情变化受下游需求的影响非常明显，纺织行业的景气度也制约了棉价的大幅上涨。

　　与此同时，人民币的加速升值也对棉价上涨产生了制约作用。升值导致下游纺织服装出口企业汇兑损失增加、存在利润被“吞噬”等问题，下游企业的效益下滑将传递至原料市场，影响整体棉花需求。

　　此外，陈晓燕表示，预计农产品价格上升的影响对棉花价格推动将在更长的时间内逐步释放出来，而粮棉补贴政策的具体实施方案也将影响农产品牛市对棉价的推动作用。