长江期货：棉花收市评论0306

    棉花：

     今日郑棉期价震荡下跌，持仓量增长。国内外现货价差以及国内期现货基差均快速拉大，处于不合理水平。结合基本面来看，国内棉花现货价格上涨得十分被动，一方面是在外盘带动下被动上涨，另一方面是受棉花企业存棉成本上升所致，属于成本推动型上涨。考虑到国内期现货基差有回归的需要，再加上纺织企业的库存较低，后市现货价格上涨的可能性极大。然而，抑制国内现货价格上涨的因素也有两个：一是纺织企业的需求支撑棉花现货价格上涨的能力有限；二是人民币快速升值会不断降低外棉进口成本，国内棉价涨幅将会小于国际市场。预计郑棉期价高位震荡，CF807有考验15500支撑的要求，建议套保盘逢高卖出保值，投机盘以5日均线得失决定短线多空。（分析师黄骏飞）