瑞银（UBS）金属评论（0306）

     贵金属预期上调

     我们对贵金属深幅调整的预期没能实现，现在我们大幅提高我们的短期预期。现在我们对铂一个月内看到2250美元，三个月内看到2400美元（之前均为1800美元）。我们预计一个月内钯将达到550美元，三个月内达到600美元（之前为380美元和350美元）。银我们一个月内看到21.5美元（之前为16美元），三个月内看到23美元（之前为14美元）。这些预期较我们之前的预期大幅增加，反映了美元走软、商品价格整体走强、风险偏好买盘和供应短缺忧虑（尤其是铂和钯）这些因素将使贵金属在未来几月走高。

     基本金属：健康的调整？

     周二基本金属整体收低，似乎被整个商品市场的下跌传染，原油下跌3％，可能最终反应美国股票市场的下探低点。铜和铝领跌。铜遭受一周来最严重的回落。目前铜继续维持在8300美元的支撑上方，但考虑到市场反复无常的气氛，我们不确定铜的强势。两周来铝的K线第二次下移。收低于3100美元短期看空，并可能迈向3000美元。巨大的支撑在2870美元，我们建议利用价格走软的机会做多，因能源短缺问题不会轻易解决。

     锌的下跌使我们近期内看平。支撑在2700美元下方。铅的下跌使我们小幅看空，但只要守住3265美元的支撑我们选择保持观望。在伦敦举行的行业会议详细调查了铅的供需，我们可能看到人气看空。非电池应用领域的需求受损，而废料供应（占铅供应的70％）似乎旺盛。镍逆市收高，不过可能预示反弹暂定。近期支撑在31000美元。锡继续表现强劲，最近十个交易日有八日上涨。

     在近期上涨之后前日的走势似乎减少了一点泡沫，但可能还不会影响看涨人气。考虑到近期金属价格的大幅上涨，调整姗姗来迟，这是一个健康的，并且是受欢迎的调整。