[机构看盘]鲁证期货：连豆类探低回升，豆油封于跌停

　　文华财经（编辑 王亚男）--一、行情描述

　　周三（3月5日），除棉花以外农产品期货市场普跌，其中油脂类品种全线跌停。大豆主力合约0901合约开盘4730元/吨，最高4736元/吨，最低至4680元/吨，触及跌停板，收盘4696元/吨，较上一交易日收盘下跌115元/吨，成交量略有萎缩，持仓量大幅放大，日内增仓达46132手。受2007/08年度供应基本面支撑，连豆0809合约走势稍强，开盘5310元/吨，最高5363元/吨，最低5236元/吨，终盘以5345元/吨收阳，较上一交易日收盘下跌71元/吨，大幅增仓放量。豆油开盘跌停，盘中一度打开，但最终封于跌停，0809合约收盘13484元/吨。

　　周三晚间，CBOT豆类在豆油跌势的拖累下，高开低走，0805合约收盘1508.5美分/蒲式耳，较上一交易日收盘小幅下跌2.25美分/蒲式耳。豆油盘中一度触及跌停，0805合约收盘67.3美分/磅，较上一交易日收盘下跌1.5美分/磅。

　　二、市场成因分析

　　纵观国际市场，近期豆类的强势由豆油带动，主要基本面利多支撑来自两方面：一是炒作“中国需求”。也即中国油菜受损导致植物油供应严重不足的现状将大大增加中国的进口需求。二是原油重归100美元，豆油作为生物燃油的功能进一步凸现出来。而周二，市场传言称中国将抛售国储植物油，这使“中国需求” 降温。引发豆油高位多头的恐慌性抛盘。内外盘已经连续两个交易日触及跌停。大豆期价也受到一定拖累。但是，全球豆类的供应基本面并没有改变，原油的强势仍将保持，这使国际豆类回调幅度受限。

　　国内市场看，周三温家宝总理作政府工作中指出，防止物价上涨水平过快是今年国家宏观调控的重大任务。必须从更加有效供给和抑制不合理需求量方面采取有力措施。而且国家财政部公布：为了抑制油价的大幅上涨，目前中国将继续对进口大豆实行1%的特别进口关税，直到9月30日。这对国内市场多头构成一定的心理压力，油厂的现货收购活动也暂缓。但是由于国产大豆数量极其有限，因而期货市场的短暂回调对现货价格的影响并不大。

　　技术上看，连豆类合约周三低位多头资金虽然介入较为及时，但盘面亦显示多空分歧加大。因而调整仍将持续。

　　三、后市研判

　　综上所述，处于创纪录高位的豆类产品在基本面出现短暂利空的情形下发生一定幅度的回调是很正常的，但是长期供应吃紧的基本面不改，就意味着国际大豆强势难改。尽管未来关于南美大豆产量、美国大豆种植面积、以及原油的走势等均将对国际豆价产生一定影响，但是对于CBOT大豆0805合约来说，中期来说1460美分/蒲式耳的支撑力度较强。连豆短期内仍将维持震荡至小幅下滑，今日重心将继续下移，但幅度不会太大。0809继续测试缺口上沿5190元/吨支撑。0901支撑位为4630元/吨，建议投资者不要追涨杀跌，以短线交易为宜。

　　鲁证期货 王伟娟