日胶做顶迹象，沪胶转空思路，幅度有限

     天然橡胶： 　　东南亚现货价格高位持稳，商品偏空氛围和现货坚挺供需面令价格展开振荡。日胶跳空低开，K线显示出现楔形看跌迹象。日圆加速升值令日胶上涨乏力。主要产胶国币值加速升值则从成本面支撑交割维持高位。国内现货价格走低至23200元，低于近月盘面价格近400点。目前内外盘、期现都出现一定幅度倒挂，有利于消化港口和上期所库存。目前消费商仍有一定观望情绪，导致市场参与度不足。个人认为，胶价需要在目前区间，通过基差维持高位的方式来消化高位库存和持续攀升的天胶进口量。从另一方面看，原油走高造成通胀压力，以及合成胶维持高位令天胶价格跌幅有限，有益于增加现货企业使用天胶热情。 　　技术上看，期价收长上影小阴线，日内低开，冲高回落，主力合约未能收复多空分界线，日K线转空。周线跌破中期支撑，技术面转空。由于日内金属价格高位回调，料将对日胶形成压力。 　　操作上，两会期间，观望为宜。激进投资者可尝试性回调短空参与，24400止损。 □ 李国栋　 首创期货