巨量成交凸显市场分歧 农产品回调还是续涨？

    　　在经过多日连续上涨之后，昨日主要农产品期货价格出现较大回落，但是各品种交易量却再度刷新历史记录。其中，大连商品交易所昨日成交量接近450万手，成交额2384.78亿元，豆油成交73万手，成交1039.47亿元再度成为市场明星。是继续上涨还是短期回调，巨量成交凸显出市场分歧。

    　　从昨日交易情况来看，在早盘，豆类产品、玉米以及棕榈油仍延续前几日连续上涨态势继续走高，CBOT电子盘继续上扬给国内上涨提供了支撑。不过全线飘红的局面并没有持续太久，玉米市场最先出现回落，c0805合约开始走软，随后豆油市场出现大幅下跌行情，豆粕、大豆乃至棕榈油市场频频走低，市场出现了恐慌性下跌的局面，获利回吐盘将前两个交易日的巨大涨幅吞噬。

    　　值得注意的是，豆类市场近月合约偏强，供需紧张的局面让近月合约有所支撑，而玉米市场则是远月合约坚挺，现货的低迷让近月合约受到压力。而马来西亚棕榈油合约的坚挺让大连棕榈油市场走势相对偏强，跌幅有限。截至当日收盘时，大连各个品种没有出现连续涨停局面，市场风险有效解除，市场波动重新恢复正常。

    　　针对市场短期如此巨幅上涨，中期期货公司分析师时岩指出，近期的农产品市场，以价量频创新高的姿态，宣告一个整体性牛市的加速到来，原有的供求及价格体系已经被荡涤一空。农产品市场的整体加速爆发，首当其冲的影响因素即为美元贬值，如果我们以欧元计价评估目前的农产品，则价格的涨势远没有这般凌厉。

    　　不过，从中国国内情况来看，由于CPI指数连续创下11年来新高，政府把控制通货膨胀作为重要任务，虽然目前期货价格受到国际市场价格上涨以及现货价格高企的双重支撑而持续走强，但国家持续拍卖玉米，拍卖成交状况不佳，加上有市场人士预期国家可能拍卖豆油以及继续出台宏观调控措施等，期货价格出现回落。但是，市场对此分歧巨大，部分交易者仍然继续看多，而另一部分则期待短期回调，于是出现了天量的成交和价格的巨大波动。

    　　中期期货时岩指出，必须认识到市场运行到目前这个位置，确实也蕴含着较大的高位风险，毕竟股市的低迷对应期货市场的赚钱效应，已经使得资金大举入住期货市场，这不仅是国内市场的特点，在海外市场也出现了这种资金搬家的情况，客观上也造成了一些价格泡沫，一旦热钱撤离，泡沫破灭后的风险急剧加大。从技术角度来说，价格越高，其波动率越大，蕴含的风险也就越大。

    　　对于后市炒作热点，时岩认为，在供求关系已经紧绷的前提下，对于今年夏天天气的担忧使得市场提前构建天气升水。从具体市场的走势来看，游资很明显在寻找农产品市场中处于相对低位的品种，比如棉花，也比如玉米、小麦。整体农产品市场都在经历一个整体上台阶的行情，这实际上是一个价值重估的过程。