曼氏金融（Man Financial）评论（0305）

    前日金属继续上涨，铜上涨2.6％，而相对滞后的锌和镍也强劲上涨，分别上涨8％和5％。铝在回落小幅收低之前触及21个月来的新高3183美元，而锡创出新高。此外，我们看到所有商品继续同步上涨，原油和黄金也大幅上涨，均创出新高。

    金属的涨势强劲，再度在美国宏观经济背景不太利好的情况下发生。关于这方面，前日ISM公布的数据显示2月国内工厂活动指数从1月的50.7降至48.3，八个月内第七次环比下降。此外，1月营建支出出现14年来的最大降幅，支出环比下降1.7％。尽管住宅支出疲软可以理解，但其他建筑部门也出现减速，如酒店、汽车旅馆、高速公路以及国家和当地政府的各种项目。

    当然，近期我们看到的金属（乃至整个商品市场）不是全球工业需求的代表，而是被视为通胀保值品及资产配置中一种有利的投资选择。这能持续多长时间是个大问题，我们认为各类商品市场，包括金属，出现的涨势有泡沫成分，因此我们不建议追涨。

    昨日金属开盘平静并涨跌互现，但收复早前的少量跌幅，表明涨势可能在相对清淡的交投中重启。基金对铜仍然看到8800美元，对铝看到3300美元，这应该奠定整个市场的速度。

    昨日没有太多的美国数据公布，但在欧洲，报告显示第四季度经济增长减缓，而消费者支出六年来首次下降。欧元区的GDP较第三季度增长0.4％，占欧洲经济近60％的消费者支出下降0.1％——2001年第四季度以来的首次下降。欧元汇率早前创下1.5275美元的历史新高，之后有所回落。

    印度第二大金融集团ICICI银行表示在降低海外投资价值之后亏损2.64亿美元，并宣布将留出7000万美元储备。这是自信贷市场紧缩以来亏损最大的一家印度银行。同时迪拜国际资本集团的主席表示在11月从Abu Dhabi获得75亿美元之后花旗可能需要更多的资本来弥补进一步的亏损。

    在中国，路透报道称在政府采取措施迫使小型矿山关闭或向大公司出售之后，中国近两年内关闭了第三家矿业公司。中国约8％的矿山被发现对当地环境造成严重的不利影响。不过尽管进行打压，中国的矿产量仍然整体以两位数增长，因开采效率提高。当然在一些情况下也有非法矿山重启。

    铜：支撑位$8300 阻力位$8800

    铝：支撑位$2650 阻力位$3300

    锌：支撑位$2650 阻力位$3050

    铅：支撑位$3150 阻力位$3500

    镍：支撑位$31000 阻力位$34500

    锡：支撑位$17250 阻力位$20000