国际金价跌创新高 沪期金将适机突破

　　一、一周黄金市场回顾

　　上周国际金价再次延续了强劲上攻的态势，伦敦金在上周五再创975美元的历史新高。COMEX4月合约也在上周五达到了977.40的高位。上周美国公布的一系列经济数据都差于市场预期，从而使美国经济前景更加恶化，美元指数很快突破了前期的低点，再创73.63的新低，原油价格也稳稳站在了100美元/桶的关口之上，盘中曾创103美元的新高。

　　而沪期金上周的走势却显相对疲软，呈震荡之势，上周五收盘于225.43元/克，一周上涨2.98元，涨幅为1.34%。成交量为177840手，持仓36150手。上周人民币对美元的跳跃式升值是限制了国内金价上涨的一个主要原因，近期以人民币计价的国内金价与以美元为计价单位的国际金价之间的升水扩大，所以国内期金追涨意愿并不强，而是高位震荡。

　　二、近期金价驱动因素分析

　　在目前全球通货膨胀压力增大和金融环境动荡不安的环境下，黄金的货币属性是决定黄金价格走势的主要因素。

　　从目前的状况看来，美国经济前景将继续恶化。上周美国公布的一系列数据都低于市场预期，是近期金价强劲上攻的主要原因。一方面，美国的生产者物价创1981年以来最大年升幅；另一方面，信心指数为75.0，除了2003年伊拉克战争期间以外，是15年来该指数表现最差的一次。美国1月耐用品订单大幅下降，这也表明经济疲软正对美国企业造成冲击。可见房地产市场仍然持续低迷。美联储主席伯南克27日在货币政策听证会上表示，美国经济依然面临风险，美联储将采取必要行动，暗示政策制定者3月仍将进一步减息。可以预见，美元指数近期将进一步走低。

　　美元指数的再创新低打开了下跌空间，原油已经站稳在100美元关口之上，而OPEC3月5日的会议预计减产将对原油的继续上涨提供支持，这些都是促使金价上涨的动力。同时，基金大幅增持多头，净多持仓创下历史新高，也对金价走高推波助澜。

　　而全球通货膨胀的形势加剧会使越来越多的人转投黄金来做规避风险。从趋势上看，黄金长期上涨的态势不变。在很长一段时间内，黄金都将是投资者实现资产升值保值的首选品种。

　　三、沪期金本周操作策略

　　从近期黄金与原油走势关系图中可以看出，近期黄金与原油的价格走势高度一致，而原油将继续高位运行会对黄金价格提供支持，伦敦价跌创新高，突破1000美元指日可待。虽然目前沪期金仍处在箱体震荡之中，但预计沪期金将跟随国际金价震荡上行，一旦突破225的阻力位，这也或将成为国内金价的新起点。建议投资者逢低建仓，多头持有。

　　 湘财祈年期货 李婷