从COMEX之K线走势看沪金今后动向

　　李永民

　　自1月9日，黄金期货在上海期货交易所上市以来，由于黄金特有的保值性、价格敏感性特征，很快吸引了市场的注意力。从正式推出至今不到两个月的时间内，沪金主力合约成交量、持仓量双双大幅增加，国际黄金市场上已经出现了中国的声音。但是，和COMEX相比，沪金成交量和持仓量还比较少，对国际金价影响力度有限。分析国际黄金价格走势就不能不考虑COMEX的价格变动。

　　翻开K线走势，可以看到，从近一段时间看，黄金期货走出了非常稳健的上涨行情。以COMEX主力合约804为例，由07年8月初的682美元上涨至3月3日最高价992美元，132个交易内，上涨幅度达到310美元，平均每个交易日上涨2.35美元左右。

　　仔细分析近期走势，发现COMEX走势有几个特点：

　　1、多头操盘非常稳健、波段操作的手法非常明显。从07年11月15日开始冲击800重要心理关口起，经过26个交易日的振荡整理，持仓量由35790增加到59560，增仓幅度达2万多张，从12月20日开始，以800美元/盎司为起点，展开一轮新的上涨行情；而从1月16日开始冲击900美元重要心理关口，经过24个交易日的振荡之后，持仓量增加16万多张，在多头积蓄充足能量之后，从2月18日开始又展开了新一轮上涨行情。

　　2、多头已经牢牢控制盘面走势。从07年8月开始至今，黄金期货一直处于非常规范的上升通道之中，期间经历了三次比较大回调整理过程。第一次由07年11月18日的最高价861回调至当年12月3日的最低价789.7；第二次由1月15日的最高价922.5回调至1月22日的最低价855；第三次由1月30日的最高价942.2回调至2月5日的888.4，但每次仅回调至0.382位置就反弹回升，这中盘面表现符合强势整理的行情特征，这说明多头牢牢控制着大盘走势。

　　3、大盘上升过程种量价关系配合较好。如从07年11月15日开始至12月20的回调整理过程中，持仓量增加2.5万张左右；而1月16日至2月18日的回调过程中，持仓量增加了16万张之多。由于每次回调过后，持仓量都不同程度增加，表明多头在回调过程中已经悄然介入，而多头的介入为后市积聚了充足的能量；行情发动后，价升量增，成交量、持仓量和价格的密切配合使金价上涨非常稳健。

　　同时，其他因素对黄金价格上涨提供支持

　　1、从近期看，疲软的美国经济难以抬高美元指数，从而对黄金价格具有支撑作用。

　　从07年4月份美国爆发次贷危机以来，尽管美联储采取了向银行注入资金、降低利率等一系列措施，但由于这些措施从实施到见效具有一定的时滞，所以，这些措施很难在短期内彻底扭转美国经济疲软走势。2月27日，美国商务部公布今年1月份美国新房销售量比前一个月下降2.8%，经季节调整按年率计算为58.8万套，是1995年2月以来的最低点。 这是美国新房销售量连续第三个月下降。与此同时，新房销售中间价1月份下降了4.3%，降到每套21.6万美元，为2004年9月以来的最低点。美国的房贷危机已经开始向银行和其他行业转移，据统计，美国2月ISM制造业指数48.3，较上月下降了2.4，下降幅度为5年来最大，尽管海外订单数量处于缓慢增长之中，但由于增速在下降，新订单指数总体上仍继续下降。美国2月芝加哥采购经理人指数从1月季调后的51.5降至44.5，低于预期的49.7，也是自2001年12月以来的最低值。周五发布的另一份数据则显示，美国2月密歇根大学消费者信心指数终值从1月的78.4降至70.8，预期和2月初值均为69.6。公布的数据增加了投资者对美国经济衰退的忧虑。由于美元指数与黄金价格呈现负相关关系，美元指数走软构成金价上涨的一个重要因素。