长城伟业金属早评0305

    金属早评

     伦敦金属交易所基本金属大多下跌，铜铝锌三品种早盘开始下跌，场内交易中继续扩大跌幅，期铜场内交易终盘报收于8410美元，下跌了169美元，成交量为80468；期铝场内交易终盘报收于3115美元，下跌了23美元，成交量为111562；期锌场内交易终盘报收于2780美元，下跌了45美元，成交量为45011。

     周二LME铜库存继续下降，日降幅为1825吨，近期铜库存每日库存下降幅度基本处于两千吨左右的水平比较稳定，取消仓单维持在3万吨上方，各地库存下降情况与前一交易日相似，预期库存还会继续下降。在库存下降的激励下，虽然铜价走软，但是铜现货升水仍然有所上升，昨日报价为87美元，不过铜现货升水可能较难突破100美元，因缺乏逼仓因素。上海市场上铜现货继续维持300元以上的贴水，期货市场变化也不大，继续维持正基差状态，目前成交量基本集中在主力合约805上面，主力合约是价格最高的合约，可以看出近月贴水也有很大原因是由于多头推动主力合约导致，一旦铜价下跌，近月合约的贴水就会下降。

     沪锌昨日现货贴水大幅度下降，最新报价为300元左右，这样的水平才显得有些正常，期货市场继续维持正基差状态，不过近月贴水似乎有减小的可能。沪铝现货贴水以及近月合约的贴水水平仍然很高，显然需求较差，而卖方保值对市场的压力很大，预期还会继续维持高贴水状态。

     技术上，LME期铜昨日大幅下跌，在10日均线处暂时止跌，在经过连续上涨之后期铜有调整的需求，期铜将会考验10日均线的支撑；期铝昨日继续维持高位振荡格局，对前期涨幅进行消化，预期在振荡整理之后可能会继续上涨；期锌昨日下跌，回吐前一交易日全部涨幅，有调整需求。

     操作上，建议继续持有铝多头头寸。