银河期货：接受市场的洗礼 铜市还是有支撑

    周一的商品市场可以用“恐怖”二字来描述，本来早时商品市场表现都不错，但不知什么原因，市场突然出现了系统性的暴跌，农产品为最，如豆油的震幅达到8%，糖的震荡也有7%，金属相对较小，铜只有2%左右，但锌的震荡高达6%。从盘面来看，市场的恐慌性平仓盘是导致商品价格出现系统性下跌的主要原因，因为在经过长期持续上涨后，市场的获利盘很容易就会出现，但从下午的表现来看，商品市场还是有支持，多数商品开始回升。

    回到铜市来看，当天早上铜价表现还是强劲，期价一度补涨，多头积极买盘将价推高到近期的新高位置，后受系统性影响，铜价在平仓盘作用下回落。从铜本身来看，我们认为还是有支持，如LME库存持续减少，周一减少2275吨，为141375，注销仓单继续增加到32350吨。现货升水扩大到95美元。另外， 周一对铜影响较大的消息在于赞比亚Chambishi冶炼厂的罢工，它是赞比亚最大的冶炼厂之一，罢工令施工工程延误。工人是在中方经理与工会间薪水谈判破裂后开始罢工的。从基本面上看，市场对今年铜供应可能中断，基本面将维持短缺的预期给铜价以支持。从国内市场来看，消费商还是对铜价的高启呈观望态度，当天现货贴水扩大100元，为600-400元，进口仍呈亏损状态，现货进口亏损4000元左右，三个月进口亏损1000元左右。国内仍呈现跟涨不足的局面。

    经济上，美国ISM制造业指数为48.3，与预期一致，表明制造业进入衰退。另外油价创高也令通胀压力加大，美元继续受到压力，对美国经济陷入衰退的担忧笼罩了金融市场。目前全球经济陷入70年代的滞涨阶段，总得来看，由于通胀压力仍然存在，货币流动性过剩仍会推高价格，铜的大势仍然向上。

    从技术上看，LME三个月铜上破近两年的阻力位8150美元后将目标指向了8800美元甚至10000美元，短期来看，美元是否反弹成为金属市场是否调整的关键，美元指数的阻力位为5日均线。交易上还是持有多头头寸，短线止损位为5日均线，中线止损位为原区间的阻力线8150美元附近。关注美元阻力的效性。国内5月铜与外盘相似，持有多头头寸，短线止损位为5日均线，中线止损位为原区间阻力位67500元附近。

    银河期货 车红云