长江期货：棉花收市评论0304

    棉花：

     今日郑棉期价涨停报收，持仓量快速萎缩。随着美元持续的的战略性贬值，原油价格狂奔，并直接带动了全球范围内通货膨胀不断恶化。棉花成为了商品领域的价值洼地，投机资金的冲击将使得棉价短期内脱离基本面的约束。从外盘来看，纽约期货在周边农产品期货价格大涨的带动下大幅上涨，且在现货基本面上，美国植棉面积下降几乎已无悬念，纽约棉花期货上涨也在情理之中。近期郑棉期货在外盘的带动下，进行了报复性补涨，目前基差过大，期、现货价格难以靠拢。国家很有可能会在5月份发放滑准税配额，从而来抑制棉花价格的报复性上涨。而在此之前，国内棉花现货价格上涨的可能性极大。预计郑棉期价高位震荡，建议对于资金不足的卖出保值企业，可以考虑先减仓观望，资金到位后再增仓回补空头头寸；对于资金充裕的客户，通过抵押仓单能够获得充裕的保证金，融通资金以保障头寸，甚至在期棉持续减仓时考虑做空，也不失为一种很好的选择。（分析师黄骏飞）