倍特期货：金属结束调整继续挤仓之行

　　文华财经（编辑 何丽丽）--昨日商品市场继续全面普涨，分析师称新的月份投资基金横扫商品市场。不过昨日公布的美国经济数据极弱并打压股市大跌，令工业品稍减盘中涨幅。其中美国2月ISM制造业指数下降至48.3,进入衰退区，1月营建支出下降1.7%，降幅为1994年来最大，JP摩根发布的全球制造业PMI降至51.1,为03年以来最低。

　　伦铜昨日上涨收于8600美元，库存下降，亚洲仓库也结束上升转为下降，注销仓单为3.2万余吨，挤仓压力再现，现货升水跳升至85美元。技术上看，伦铜已经站稳在8300去年的高点之上，将继续向历史高点冲击。沪铜现货消费随时间逐步转旺，将继续被动跟涨。进口税取消及人民币对美元快速升值令国内比价下降速度较快，应动态的看待比价问题，不可因此怀疑上涨的合理性和持续性。沪铜今日表现疲软，期价早盘冲高7万之后在农产品带动剧烈跳水行情的拖累下期价转而小跌，终盘收于69420,较前日不变。盘面虽弱，比价也进一步下降，但现货报价在维持近一周以后上涨报68500,贴水也收窄到400元，较主力合约贴水也收窄，说明在越来越旺的情况下跟涨仍是市场基调。伦铜在库存与持仓的矛盾之下有望结束调整继续上行冲击历史高点，沪铜跟随上行格局不变，多头坚持。

　　伦铝昨日冲高回落，收于3124,较前日小涨，持仓减少。期价技术上处于大涨后确认3千美元突破的过程中，技术强势保持，巩固后继续上涨。沪铝今日现货报价出现较大涨幅，因此沪铝也是今天表现最强的品种。我们在月报中分析了中国电力成本提升是趋势性的，而云铝昨日已经公告电价优惠取消，提高成本500元，相信其它电铝厂的优惠电价取消也陆续出现。在国内用电优惠取消，成本大幅提高的背景下，价格还会上涨。沪铝一改前一段时间反复高开低走阴线上涨的方式，近两日阳线上涨，形态也保持强势，多头继续。操作上，震荡上行，多头继续，逢低买入。

　　伦锌大涨，持仓继续增加，技术强势保持。近期的强势一方面来自其前期大跌，相对位置最低，另有消费称国外投行分析中国因雪灾减产10万吨，令1月出口减少。伦锌突破后的上涨目标在2900－3千一线。沪锌今日在商品普跌背景下剧烈震荡，但表现较稳定，因今日现货贴水收窄到800元，在现货涨幅能够跟住的情况下上涨势头还没有结束。技术上今日震荡仍收于昨日价格顶端，说明下档有支撑，上涨力量还没有释放，还有继续上行要求，短线压力23000，可能进一步拓展上行空间。操作上，短线交易，耐心等待现货示弱后的抛空机会。

　　（倍特分析师：邓宏）