长江期货：棉花午间评论0304

    棉花：

     上午郑棉期价震荡下跌，持仓量大幅增长。最近一段时间纽约棉花期货价格的持续大幅上涨不够理性。虽然美国生物燃料法案为农产品价格长期上涨提供了强劲的动力，但棉花毕竟无法与可用于生产燃料的农产品相比，其消费量难以像这些农产品一样出现持续的增长。从长期看，美国棉花种植面积的减少有可能在很大程度上被其它主要产棉国棉花种植面积的增加所抵消，而且全球棉花消费增长速度放缓的趋势已经十分明显。从短期看，其它农产品的价格上涨幅度已经十分可观，其中小麦期货价格已出现了下跌，玉米期货价格正处于盘整状态。在这种情况下，棉花期货价格大幅冲高后可能出现回调。预计郑棉期价继续冲高，建议关注期价15800-16000强阻力区间的表现。 (分析师黄骏飞)