长江期货：有色金属早会通报0304

    有色金属：罢工提振铜价 逢高可尝试做空

     隔夜铜价继续上涨，赞比亚罢工得消息为涨势火上浇油。3月期铜收在8579，上涨134。不过，国内现货价格严重滞涨期货价格，高铜价压制了中国需求增长。在上海交易所库存不足5万吨的水平下，国内现货贴水能持续维持在500－800元也是难得一见的，目前状态下，即便铜价马上冲击9000美元，国内价格仍将难以有效追随，没有中国的跟随，铜价的上涨就显得底气不足。目前LME现货升水在85美元，不过却从没稳固过，远期贴水幅度也再度扩大，3－15个月贴水两个月内扩大了400美元左右，相当于一年后的远期价格落后3月期铜30％的涨幅。铜价上涨正面临现货价格低迷以及远期价格滞涨的双重制约。另一方面，中国人民币在加速升值，今年升值幅度可能超过10％，那么，如果说去年7万左右的现货价格就是较高的价格，那么今年在65000以上将很难刺激国内铜消费主动大幅增长。沪铜走势仍将很弱，多单离场，可尝试做空。（分析师杨海立）