长城伟业：金属早评0304

    金属早评

     伦敦金属交易所基本金属周一全线上扬，期铜早盘振荡，场内交易中上扬，终盘报收于8579美元，上涨了134美元，成交量为76770；期铝早盘开始上涨，场内交易中扩大涨幅，终盘报收于3138美元，上涨了32美元，成交量为118374；期锌早盘振荡，场内交易中上涨，终盘报收于2825美元，上涨了85美元，成交量为47135。

     周一LME铜库存继续下降，日降幅为2275吨，取消仓单维持在3.2万吨，近期这些指标基本每日保持一致，发生变化的仓库角度，全部是以很小的幅度在下降，说明库存下降速度比较稳定，预期还会继续这样的降幅。现货在库存下降和期价上涨的激励下抬高升水，不过幅度不大，预期现货升水会继续维持在50-100美元之间波动。上海市场上，现货继续维持弱势，周一现货贴水为200元，继续多期货市场带来拖累，803合约对805合约贴水已经拉大至近1000元，由于专注于期现套利的资金有限，因此现货和期货的贴水还会继续维持在高位。

     昨日沪铝现货贴水继续维持在300元，这个水平为历史高位，期货市场上受现货拖累803合约对804合约的贴水拉大至200元以上，盘中一度接近300元，804对805的贴水则拉大至260元，这么大的近月贴水足以吸引期现套利，预期现货贴水继续拉大的空间有限。沪锌继续维持现货高贴水，昨日贴水幅度稍稍下降至900元，仍然是历史高位，期货市场近期合约将会继续受到现货的压力。

     技术上，LME期铜昨日继续维持强势上涨态势，再创年度新高，离历史最高的距离进一步拉近，均线排列继续维持向上发散态势，铜价可能会继续冲击历史高位；期铝昨日冲高回落，在经过大幅上涨之后，期铝需要调整；期锌昨日上涨，趋势明显，预期期锌会继续上涨。

     操作上，建议继续持有铝多头头寸。