长江期货：棉花收市评论0303

    棉花：

     今日郑棉期价涨停报收，持仓量增长。棉价上涨的动力主要来自外围农产品期货市场以及大量投机基金的炒作，而随着外棉消费需求的减少，后期纽约期货存在回落寻求支撑的可能性。目前，国际棉价高涨刺激了纺织企业对国产棉的需求，随着国内资源逐渐减少，后期外棉进口可能会逐步放大。从往年棉花进口的月度分布看，3、4月份以后是纺织企业进口外棉的高峰期，决定纺织企业进口数量和进口节奏的重要因素是本年度国内棉花的实际供需缺口。如果供需缺口明显，内外棉价接轨将成必然，国内棉价自然也会水涨船高，纺织企业将不得不被动地接受更高的棉花价格。由于农产品期价进入非理性拉升阶段，预计郑棉期价继续上涨，投机盘退场时才可能形成拐点。当前资金激烈搏弈，行情剧烈波动，风险控制和资金管理成为当务之急。（分析师黄骏飞）