中航期货：沪锌周评-剧烈震荡后向上突破

    （2月25日—2月29日）

    一．市场综述： 1． LME锌：在库存持续增加的背景下，LME锌依然突破2550-2600美元阻力，一度突破 2800美元。 2． SHFE锌： 周初沪锌受消息面影响，震荡加剧，但终在外盘引领下，突破21000和22000整数关。 二．两地期市： 1，LME铝：（2月25日—2月29日） 开盘 最高 最低 收盘 涨/跌 持仓 持仓增减 LME三个月锌 2490 2815 2440 2740 +240 193786 +9379 （以上开盘、最高、最低、收盘、涨/跌的单位均为美圆/吨，持仓和持仓增减的单位为手）

    伦敦锌库存和库存分布（单位：吨） 周末库存 总库存 注销库存 欧洲 亚洲 北美 1月4日 88375 3875 24425 25450 38500 `1月11日 94175 3125 24350 31325 38500 1月18日 104475 5100 24000 35250 45225 1月25日 109900 5325 23900 35175 50825 2月1日 111350 4800 23625 34025 53700 2月8日 115600 5575 22825 35750 57025 2月15日 118425 4750 22575 34525 61325 2月22日 121525 5225 22325 33350 65850 2月29日 123250 4900 21675 32475 69100 本周LME锌继续增加，欧洲、亚洲、北美库存变化与上周相同。

     2，SHFE锌市场： 1） 库存 周末库存 SHFE锌库存 期货 上海 广东 杭州 2007-12-21 41575 24184 26955 14200 420 2007-12-28 54404 16072 39864 14200 340 2008-1-4 55558 17450 42854 12154 550 2008-1-11 57463 17747 44962 12171 600 2008-1-18 63259 21989 48593 12446 440 2008-1-25 58474 18207 44629 13385 460 2008-1-5 57537 17955 44355 12822 360 2008-2-15 65718 18901 51956 12822 940 2008-2-22 70585 24933 52406 17209 970 2008/2/29 71584 23663 52392 18392 800

    2，行情（2月25日—2月29日）

    开盘 最高 最低 收盘 涨跌 持仓（手） 持仓增减 （手） 当月沪锌 20950 21990 20200 21505 +935 5800 -792 三个月沪锌 21000 22450 20250 22090 +1175 148340 +7874 （注：开盘、最高、最低、收盘、涨跌单位均为 元/吨）

    分析与预测： 本周沪锌震荡加剧，但周四以后，在LME锌大幅上涨的带动下，终向上突破21000和22000大关。本周初，沪锌受到国内锌厂停产和复产消息影响，出现涨停而又跌停，但同期外盘在场内正式交易中，保持震荡反弹格局未变，当LME锌终于突破2550-2600美元阻力，加速上涨逼近2800美元后，沪锌恢复上涨。目前沪锌主力合约突破22000大关，但目前现货继续落后于期价上涨，期价在反弹过程中，投机买盘和保值抛盘之间对峙现象越发明显。 操作建议：短期存调整可能，但中期上涨行情未变。