摩根富林明投顾：南非 不只黄金与钻石

    以往非洲给人的印象无非是原始与贫穷，然而，2008年唯一获IMF(国际货币基金)调高经济成长率的地区，就是非洲，预期将维持7%快速成长，且高于新兴市场平均6.6%，而其中南非就占了非洲经济体约五成。

    以股市权重来看，MSCI欧非中东指数编制入选的非洲国家仅南非、埃及与摩洛哥三国，其中南非占指数权重近27%，市值为其他二者总和的1.9倍，显见南非在该区域的份量（至2/28）。

    投资南非，丰富的矿产绝对是第一印象。身为世界五大矿产国之一，黄金、钻石、白金、煤炭为南非创造庞大的外贸顺差。过去五年，白金上涨213%(2003.2.28~2008.2.28)，南非即占全球七成以上供应量，领导厂商Implats股价同期大涨五倍，不过消耗白金最大来源的并非首饰，专业机构Johnson Matthey评估，在新兴国家汽车需求大增下，供给缺口将使白金价格持续上扬。

    除了得天独厚的资源条件，南非的内需成长也在起飞阶段，例如最大手机系统业者MTN75%用户数来自南非以外，15年来扩张至非洲及中东地区共21个国家，带动去年营收年成长超过60%，股价涨幅50%。另非洲当地最大银行–南非标准银行(Standard Bank)，拥有713家南非分行与邻近国家240家分行，发展潜力之大甚至吸引中国工商银行去年买下20%股权。

    为了提高外资投资兴趣，南非政府戮力改善财政赤字，日前公布2008年财政规划，社会福利支出首次超过600亿南非币，且维持财政盈余，也有助国家投资评等稳定维持BBB+。另针对贫富不均，2004年开始推行BEE(Black Economic Empowerment)政策，积极提升黑人的企业参与度，已有效促成中产阶级比率逐步提升至20%。

    由于外资参与度尚不高，今年南非股市仍上扬逾4%（至2/28），不过随着2010年举办世足赛以及独立100周年，这颗璀灿的非洲之星能见度将有增无减，投资人可透过布局欧非中东基金，迎接南非下一个百年成长机会（以上资料来源均为彭博社）。

    来源：摩根富林明投顾