长江期货：有色金属早会通报0303

    有色金属：铜市面临较重调整压力

     近期LME铜价持续上涨，与其说是供需面的影响，不如说是在美元贬值的大背景下，投机需求的崛起对铜价上涨起到了至关重要的作用。日前LME铜持仓达到了27.9万手，比2006年5月11日铜价达到8800美元时的持仓还要高出10％，日均成交量却比当时下降20％左右，显然这波上涨的基础显得更不稳固。目前来看，支持铜市上涨的三大基石：追逐收益率的投机需求、现货面因素以及中国消费旺季来临的预期正面临严峻考验，当前，在弱势金属锌和镍的上涨的时候，铜市却没能放量走升，空头止损并不明显，多头获利意愿反而增强，铜市调整压力越来越大，笔者预计后期铜市高持仓将成为常态，价格将维持高位振荡，铜价短期或再次下试8000美元支撑。（分析师杨海立）