西南期货：铜午间评述（080229）

    铜：LME铜昨日受美元汇率走低及黄金原油创新高的影响，继续创出本轮行情新高8560点，收盘略有回落收于8495点。伦敦的上涨并没有给沪铜走势带来支撑，沪铜今日高开低走，上行动力不足。上海海关今日上午公布08年1月的精炼铜进口128071吨，而出口下降到几乎可以忽略不计，净进口自07年12月份的104529吨增至1月份的127771吨，1月份净进口量和07年1月份的130584吨基本持平。来自中国的报道表明目前铜价太高，可能会扼杀消费者的购买兴趣，看起来进口在未来数月可能会有所下降；今年进口量肯定比一年前的强劲水平要低，当时大量补充库存导致进口在07年3月份触及月度记录高点199831吨。目前，国际铜价的上升主要与伦敦铜的低库存和买盘基金的推动有关。我们认为，目前铜价还不属于单边市，虽然市场前期显示出非常强劲的态势，但LME价格已接近历史高点，国内剔除人民币升值和关税暂免后实际价格也接近历史高点。该位置具有重要的阻力作用，因此国内市场在这里显得异常理智和谨慎。建议：当前点位不适宜介入，若有多头头寸，则可以继续谨慎持有；若没有则应当在场外观望，在态势还没有出现顶部衰竭迹象前不可轻易抛空。

     西南期货 研究部 贾铮 021-68400776、68400038*8025

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