曼氏金融（Man Financial）评论（0229）

    前日金属飙升，铜和铝创出近期新高，而锡达到记录新高，锌和镍跟随上涨5％，铅创下三个月来的最高点。金属全天强劲，但甚至在美联储主席伯南克表示美联储将继续降息以对抗美国经济的减缓——尽管通胀上升——之后走高。伯南克的言论重挫美元，美元对多种货币的汇率降至记录低点，并在很大程度上支撑金属的大幅上涨。事实上，没有证据显示美国经济恢复势头，尽管连续的降息，未来几月美元可能进一步下跌，从而可能为金属提供一个支撑因素。

    昨日上午金属似乎稍时喘息，因尽管上海价格大幅上涨，但在LME市场没有买盘跟进。铜和铝均小幅上涨，但镍在BHP Billiton位于哥伦比亚的Creeo Matosa镍厂发生罢工的消息公布之后大幅上涨。锡创出新高。原油市场小幅下跌，美元在前日受挫之后小幅走强。尽管市场平静，但我们不能说市场人气大幅转变，涨势可能相当突然的重启。

    美国公布的宏观经济指标继续疲软。1月耐用品新增订单下降5.3％，大大高于预期，甚至不包括运输在内的订单仍然下降1.6％。如果有什么令人欣慰的数据的话，那就是12月的订单意外强劲，因此两个月的净变化不大。1月新屋销售不太令人意外，继续下降至58.8万套，较12月的水平下降2.8％。

    美联储在经济周期的这个阶段所面临的困境使我们想起日本在90年代时的情况，当时利率几乎被降至零，但经济保持中性，因银行背负着劣质的房地产贷款。美国的情况类似，银行的资产负债表被严格限制，亏损仍然没有结束，而对大部分投资品种的买盘兴趣（除了商品）几乎已经枯竭。这样的“罢买”是基于对抗美联储的降息，央行似乎可能每次都降息。虽然金属出现壮观的涨势，但考虑到宏观经济前景的不确定以及大部分商品的价格已经与基本面背离，我们想知道这样的走势将持续多长时间。

    铜：支撑位$8300 阻力位$8800

    铝：支撑位$2650 阻力位$3300

    锌：支撑位$2650 阻力位$3050

    铅：支撑位$3150 阻力位$3500

    镍：支撑位$24800 阻力位$31000

    锡：支撑位$17250 阻力位$20000