长江期货：棉花收市评论0228

    棉花：

     今日郑棉期价小幅下跌，持仓量萎缩。自从2007年9月份以来，棉花与玉米之间的连锁相关性值为0.7315，而过去5年仅有0.0355；棉花与大豆之间的连锁相关性值目前为0.6316，过去5年仅有0.3702。而棉花与其他作物的相关性正是播种面积之争的根源所在。棉花与谷物品种的相关性已经达到极限，不过棉花与玉米和大豆之间的关联性可能继续加强。目前，棉花需求不足依然是头等问题。棉花在面积争夺战中已经败北，但是在美棉播种面积下降面前依然要靠需求来消耗全球期末库存。如果5月合约在几天之内不能接近80美分，那么将下探回落寻求支撑。预计郑棉期价小幅回落，建议期价反弹时做空为主。（分析师黄骏飞）