曼氏金融（Man Financial）评论（0228）

    前日金属收涨（除了锌和镍），因铜收复早前跌幅并收高。铝也非常强劲，一度飙升至3000美元关口，之后收低于此位。

    美国前日公布的宏观数据相当疲软，12月房屋价格出现二十年来的最大降幅，同比大幅下降9.9％，而最新的消费者信心指数降至五年来的低位。商品市场摆脱这两个数据的影响，并关注飙升的通胀数据和美元的下跌。通胀方面，批发价格水平上个月大幅上涨1.0％，大大高于市场预期的0.4％。美国通胀现在同比高达7.4％，加上上个季度0.6％的GDP 增长指标（将于周四调整），我们认为经济背景与20世纪70年代末的情况可怕的相似，例如通胀上升和低增长，也就是所谓的滞涨。我们应该注意到在这种环境下，商品表现良好，因与市者转向硬资产来避免他们的购买力减弱。不过，历史也显示当经济从慢增长转向负增长时，即使是商品，最终也将受到冲击。这种情况似乎还没有出现，因此肯定还有更多的上涨空间，但趋势看跌，尤其是今年下半年，我们想知道美国宏观经济的减缓最终是否将影响新兴市场的增长，并打压商品。不过在那之前，各种商品似乎全部上涨，从小麦到铜，从石油到黄金。

    在金属市场，昨日再度大幅走高，因铜库存重新开始下降，对铝遭受断电的担忧持续，同时美元对欧元汇率跌至记录低点（1.5），所有这些都为市场的上涨提供了支撑。此外，黄金飙升至记录高点，摆脱IMF可能出售少量黄金储备消息的影响。在美国，1月耐用品订单预计下降4％，1月新屋销售预计为60万套。

    铜：支撑位$8300 阻力位$8800

    铝：支撑位$2650 阻力位$3300

    锌：支撑位$2390 阻力位$2650

    铅：支撑位$3150 阻力位$3500

    镍：支撑位$24800 阻力位$31000

    锡：支撑位$17250 阻力位$18000