银河期货：连豆长牛未完 短线振荡调整

　　文华财经(编辑 张红艳)--周三大连大豆高开后宽幅振荡，经过前期连续大幅上涨之后，连豆短线展开振荡整理，但自1月24日以来的强劲中期涨势仍无结束信号，建议中线逢低买入。

　　美盘方面，农产品大牛市仍在持续发展，昨晚CBOT小麦再次报收涨停，相比之下电子盘的下跌只不过是涨势中的正常回调，美元指数创出历史新低，CRB指数再度大幅拉升，整个商品市场的大牛市仍在不断自我强化，在美元贬值和宏观通胀的背景下，整个商品市场同起同落，大豆的牛市不仅仅是农产品的牛市也是整个商品市场牛市的一部分，共性的因素代替了大豆的供需矛盾成为主导因素，大豆的基本面暂时并不重要，市场对此也不敏感，CRB指数自1月23日以来上涨的猛烈程度远超以往，在商品大牛市高潮来临之即，轻易不宜断言大豆市场的顶部，把握牛市节奏，寻找做多机会仍是主要操作思路。

　　进口成本方面，海运费用波动不大，人民币升值对进口成本的降低有一定作用但不明显。按1％的关税计算，今年7月船期的巴西大豆进口成本约为5200元/吨，豆一809的价格与之相比基本合理,而今年11月船期的美豆到港成本为5379元/吨，相比之下豆一901的价格则远远偏低，不过考虑到明年1月国产大豆已大批量上市，国内豆价远低于进口大豆可能是合理的。

　　技术分析，美豆可能正在经历大牛市中最疯狂的中期上涨阶段，美豆5月合约可能处于自2月12日以来的中期上涨走势之中，参考上涨目标1549～1760美分，持续时间10～67天。连豆豆一809合约可能处于1月24日以来的中期上涨走势之中，参考上涨目标5432～5559，豆一901合约参考上涨目标4972～5098，建议中线逢低买入。

　　 王晓光