鲁证期货：强麦一枝独秀 期价创出新高

　　文华财经（编辑 李欣）--一、市场描述

　　周一（2月25日）晚间，CBOT全线报收涨停，日内电子盘连续0805合约一度封死于扩板90美分之后的涨停板价，达到1214.5美分/蒲式耳，受此激励，横盘震荡蓄势一周的郑州强麦大幅高开，期价一举冲破合约前高，并一度逼近涨停，主力合约WS809开盘2250元/吨、最高2273元/吨、最低2216元/吨、收盘2237元/吨，较上一交易日收盘上涨35元，虽未能报收高位，但期价有效突破一周以来2170--2220的震荡区间，再次打开上涨空间。尤其难得的是，在国内农产品期价总体自高位出现较大幅度回落的市场形势下，继续保持强势，且成交、持仓对期价的反弹上涨给予了很好的配合，显示出后市仍具上涨动能。

　　二、行情成因分析

　　国际库存降低及市场对于供应的忧虑，给CBOT小麦期价提供支持，种植种植面积之争进一步助推国际麦价，25日，明尼阿波利斯交易所的春小麦期货价格一度触及25美元/蒲式耳的历史天价，种种迹象表明，小麦刷新历史高价的过程仍在继续，作为世界半数以上国家食品的主要原料，其需求增长是刚性的，一旦涨势形成，短时难以逆转，更何况原油、黄金等价格走势已经告诉我们：全球通胀已经来临，这种市场形势下，强麦行情何以独弱？

　　对强麦期价与CBOT小麦期价进行对比不难发现，即使经过近日补涨，强麦期价与CBOT小麦期价的差距也是巨大的，若按周一收盘计，CBOT小麦期价按现行汇率计算已达3160元/吨，若加计进口成本，到达国内已逾4000元/吨，与国内2200元/吨的强麦价格相比，无论如何不成比例，笔者再一次申明个人观点，并非一定要同种同价，但即使按国内生产成本计算，与种植其它作物要求同等收益的话，强麦期价达到2500元/吨也不为过，对比当前期价，仍有上涨空间。

　　技术上看，强麦期价经过一周的区间震荡，原显偏高的技术指标基本得到修复，短线多头能量得到释放，今日受外盘带动走强，不过是表面现象，更实质的问题是：强麦期价本身即具已孕育了反弹上涨的走势，积蓄了反弹上涨的动能。

　　三、结论及操作建议

　　基于上述分析判断，笔者预期强麦反弹上涨的行情仍将延续，就WS809而言，再次回调的强力支撑上移至2220一线，反弹上涨的近期目标位约在2310一线，建议前多继续持有，逢回调适量增持。

　　鲁证期货 赵磊