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[机构看盘]鲁证期货:伦铜止跌上涨 短期震荡整理

http://www.sina.com.cn 2008年02月27日 09:05 文华财经

  文华财经(编辑 李欣)--一、实盘播报

  隔夜伦铜继续震荡盘整,LME三月铜开盘8240美元,电子盘在国内大幅下滑影响下,最低下探8070美元,随后震荡上扬,尾盘收于日内最高价8325美元,较上一交易日收盘涨95点(1.15%)。全天成交温和,持仓略有增加。

  26日(周二)沪铜在隔夜伦铜影响下大幅回落,主力805合约低开400点,报68860元/吨,短暂冲高日内最高价69090元/吨,在多头获利了结打压下,期价震荡下挫,最低下探66560元/吨,接近跌停价,尾盘收于66700元/吨,较上一交易日结算价下跌2560点(3.70%)。全天成交活跃,日减仓8286手。

  二、行情成因分析

  伦铜库存暂缓减少

  上周五LME铜库存暂停跌势,大幅增加6225吨,25日(周一)LME铜库存再次增加7625吨,连续两个交易日,期铜库存已增加13850吨。26日LME库存小幅减少100吨,但从库存分布来看,韩国釜山地区库存增加1525吨,幅度较大,是否是前期进入国内的库存再次注册转出,这需要我们进一步观察。但至少可以肯定,连续两个交易日库存的增加在一定程度上缓解了前期铜价的涨势。

  国内现货维持贴水

  26日(周二)上海1#电解铜报价66000-66350元/吨,均价66175元/吨,较上一交易日下跌1425元/吨。随着现货价格下跌,贴水幅度较上一交易日有所收窄,报500-200元/吨。目前来看,尽管国内现货仍然较弱,但第二季度中国传统金属消费旺季,以及南方雪灾中瘫痪的电力系统的改造,增加了铜需求,中国市场的铜消费也成为市场的炒作题材。

  技术分析

  隔夜伦铜在10日均线处止跌上涨,显示了下方前期下降压力线及均线的支撑,再次回到8300上方,期价高位将再度面临压力,而且经过近期的大幅快速上扬后,期价在技术上也有修正指标的要求。26日沪铜大幅下挫,破位下跌,收一大阴线。经过前期快速大幅上涨,期价在技术上仍有调整的要求,短期调整目标在下方缺口66000附近。

  三、后市研判

  近期铜价的上涨得益于资金对LME库存减少以及中国供求题材的炒作,目前随着LME铜库存开始增加,中国南方雪灾影响的地区生产开始恢复,这样的题材炒作力度也将减弱。而且期价目前处于历史高位,上方压力不小,一场调整或许难免。但是,对于中国的消费情况,我们仍要保持客观的认识,前期铜价上涨过猛,导致了国内现货消费不旺,现货大幅贴水,随着价格下跌,可能引发消费商的积极购货,现货贴水可能由此转为升水,对铜价提供支撑。特别是第二季度是中国金属传统消费旺季,对于期价不可过分看空。在目前全球通胀忧虑下,期铜净多持仓的大幅增加对价格的推动作用也不容忽视。因此,对于铜价短期调整难免,但中期看涨不变。

  操作上建议前期多单谨慎持有,如果66000一线确认支撑有效,可适量加码;新近资金在66000、65000附近可少量试多,做好资金管理。

  

  鲁证期货 李贤

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