[机构看盘]鲁证期货：金价受制IMF售金 短期高位震荡调整

　　文华财经（编辑 李欣）--一、市场描述

　　周一国际黄金市场全面回落，其中COMEX4月期金下跌5.7美元，时至今日早盘电子盘延续跌势，价格回落于5日均线下方。受其影响，沪金今日低开低走，大幅下跌。内外盘差价以及高位回落风险限制多头做多动能，国际货币基金组织售金计划引发多头获利平仓，主力合约0806下跌5.1元，跌幅达2.29％，盘中最低218.92元/克，后受低位买盘推动，微幅反弹报收于219.43元/克。市场成交量较前增加，持仓则大幅减少9514手，显示短期市场观望气氛浓。

　　二、行情成因分析

　　基本面上，据综合外电2月26日报道，全球第四大黄金生产商金田公司（GoldFields）周一称，由于导致行业用电降低10％的电力危机，该公司将在一些矿场相应缩减和减少产量，6,900名工人面临下岗风险。金田公司预计07/08财年第三季度的黄金产量将季比下降20％至25％，归因于电力危机和圣诞休假的影响。然供应忧虑今日被IMF售金的消息冲淡。受美国支持国际货币基金组织出售黄金获利消息的影响，黄金价格下跌。美国财政部负责国际事务的副部长戴维周一表示，布什政府认为此次提议的1290万盎司黄金的出售，可能是保证IMF长期资金供应最可行的选择了。该组织的黄金储备是除美、德外位居世界第三。另外，美国1月成屋销售录得489万，是9年以来的记录低位。12月数据向上修正至491万，因此1月成屋销售月率下跌0.4％。尽管数据疲弱，但市场预期是下跌1.8％，因此数据实际好于预期。数据公布后美元轻微受支持。有关IMF出售黄金的消息和好于预期的美国成屋销售数据，令黄金价格大幅下跌。我们认为，IMF此次售金提议一方面增加了市场上黄金的供应预期，据悉其将给市场带来额外的400吨供应，因此对黄金价格形成压制。同时，该消息带来的更大影响来自于心理层面的示范作用，由之而来的是可能引发投资者在高位抛售黄金以获取稳定的收益，这在短期内会对黄金形成利空影响。但是，作为对抗金融风险和通货膨胀的最佳投资产品，黄金长期的走势并不会因此改变。而目前的利空恰好给前期涨幅过大的黄金价格带来了回调的机会，从而巩固之前阵地为后市蓄势。

　　上周美联储将08年经济增长预期自1.8％-2.5%下调至1.3％-2％。昨日消息，新加坡1月CPI指数上涨6.6%，创25年新高，对于全球性通货膨胀的担忧仍然支撑金价的上涨。但是由于金价上涨导致的黄金实金需求低迷，且进入刷新历史的高位各方比较谨慎，所以不具备快速上涨的条件。基金多头仍和净持仓均创出新高，说明基金仍在积极做多黄金。

　　技术上，继昨日外盘金价收阴之后，周二电子盘延续下跌，目前金价已经跌破5日均线，下档支撑927美元以及10日均线。MACD有拐头向下的迹象，预计短期黄金价格将回调，但长期上涨趋势未变。沪金今日大幅下跌5.14元，价格遇10日均线支撑后稍有反弹，显示下档支撑仍然有效。RSI已经拐头向下，产生死叉，于是行情有继续向下的趋势。在外盘技术修正的带动下，预计短期内沪金将下探支撑，有可能回补前期缺口，但下跌空间有限。

　　三、后市研判

　　操作建议：长线看多思路不变，短期多头待调整至重要支撑位加码建多。

　　鲁证期货 张晶