大豆站上5000元，期待远月合约表现(2)

　　国家政策强调长期发展

　　2007年我国大豆减产较多、大豆价格大幅上升，造成供求矛盾进一步突出。为了稳定价格，政府07出台了鼓励发展大豆的政策，预计今年大豆生产将有所恢复。与降低进口关税等短期措施相比，市场更关注政策的长期取向性。据了解，为为加快油料生产的恢复发展，增加有效供给，稳定市场价格，农业部决定从今年起组织实施振兴油料生产计划，力争2008年油料生产面积达到3.46亿亩、平均亩产达到135公斤、总产量达到4700万吨。到2010年油料面积比上述目标扩大2080万亩，平均亩产提高10公斤，总产提高14%。

　　此外，农业部今年还将启动油料“321”高产创建活动。在全国100个油料大县建立高产创建示范片，创建亩产300公斤的花生，亩产200公斤的油菜、大豆、向日葵万亩示范片，亩产100公斤的芝麻、胡麻千亩示范片，营造发展油料生产的氛围。

　　据了解，为提高农民种植油料作物的积极性，今年将有4000万亩大豆实施良种补贴项目，油料生产农机具购置补贴力度也将进一步加大。在油料播种、生长等关键环节，农业部将积极组织农业生产、科研和技术推广人员深入田间地头开展技术指导和培训，提高油料作物技术的入户率和到位率。

　　进口增多，但成本较高

　　应该说近几个月国家通过降低进口关税，使得进口量在11、12月份都达到300万吨以上，08年1月份的进口预估也接近300万吨。另外，豆油方面的进口也是保持高速增长，由于豆油进口可以取代国内压榨，因此豆油的大量进口必然影响到大豆需求。总体上，目前大豆进口增多，并超过正常平均月压榨量水平，使得库存出现一定的增长，供给压力有所下降。但外盘豆价的暴涨，抵消并超越了关税降低带来的成本降低影响。且海运费用也保持高位运作，这都使得进口成本维持在高位。目前理论进口成本已达到4800到5000元。较高的进口成本，在一定程度上对豆价形成支撑。

　　关注远月合约表现

　　在期价保持多头趋势的情况下，投资者不应盲目摸顶。对于有恐高心理的投资者而言，可密切关注豆类各品种远月合约的表现。连豆901合约近期增仓明显，这中间除了有正常迁仓因素外，远月价格偏低吸引投机买盘也是另一因素。因此，后市如果809合约维持强势的话，不排除901合约出现补涨的可能。另外，由于809和901的价差已扩大至500元以上，后期也可关注两者的套利机会。

　　单位：中瑞金融

　　作者：正力