[机构看盘]首创期货：宏观焦点是通膨，金属仍持涨势

　　文华财经（编辑 王亚男）--尽管美国昨晚公布的房产数据表现不佳，但多头情绪未被撼动，诚如笔者此前观点，当前对于宏观的焦点主要在于“肆虐”全球的通胀问题。数据显示，美国1月生产者物价指数月率成长1%，此前预期增幅仅0.4%；而换算成年率，1月PPI成长7.4%，为1981年10月以来最大增幅。受此影响，原油黄金在纪录水平涨势强劲，美元继续走贬，而道指同样收高。商品看涨的大环境近期还将对基本金属价格产生提振。但中期，在高通膨水平下，美国的房地产市场未见丝毫好转，2007年第四季度S&P/CS房价指数年率下滑8.9%，降幅创历史最高纪录，表明房产市场遇到的“麻烦”还将恶化。经济高通膨的氛围，加之濒临衰退的美国经济增长，已经加大了滞胀的可能；市场对于宏观经济的忧虑将中长期“围困”市场。而对于需求不如农产品刚性的基本金属，这无疑是一颗有可能导致价格自高位区间快速回落的“炸弹”。

　　外盘铜价昨日收在8300美元上方，技术上站稳两个高点形成的中长期阻力线，整体持仓变化不大，我们仍认为向上动能未结束。操作上继续以追随趋势为主。由于国内周二表现过弱，主力合约跌至66700元，且现货已涨至66000元以上，建议短多。而沪铜合理的中期抛空点仍认为至少在越过7万后，择机建立空仓。

　　期锌没有过多热点，外盘表现就相当被动。沪锌操作思路在21500-22000间寻找短线抛空点。外盘铝价昨日最高涨至3015美元，收2993点，达至2006年5月水平。除了关注中国电力成本上升外，外盘机构还关注因人民币升值，原铝的出口成本提升并向外出口输出这一焦点。因此，对沪铝，笔者持前期多头继续持有的思路。

　　 首创期货 肖静