长城伟业：美豆坚挺上扬，连豆波动较大

     长城伟业 刘幸华 CBOT大豆期价延续周一的强势，周二继续大幅上扬，期价仍受到中国需求旺盛的支持，同时美元贬值以及通胀升温等因素吸引大量投机买盘入市。当日美盘大豆期价低开高走，盘初一度承接电子盘调整态势而低开，但逢低买盘踊跃，美豆主力805合约开盘价即成为当日次低价，随后期价单边上扬，几近光脚阳线收盘，强势尽显，终盘805合约收于1484.25美分，上涨15美分。而807合约则再创历史新高，向上突破1500美分整数关位，达致1505美分的记录高点。图表上主力805合约期价继续依托短期均线上扬，摆动指数如动力指数（6）和相对强弱指数（14）继续在90以上的超买区波动，充足的投机资金令技术调整压力滞缓，期价维持高位波动，继续牛市行情。 中国需求旺盛的因素仍在主导市场，在过去一周，中国大量采购美国和南美大豆以及豆油，以满足国内需求。油世界专家认为07/08年度全球大豆供应不足，产需缺口高达2000万吨，超过了美国农业部月度供需报告中供需平衡表中的缺口数据，这对大豆和豆油期价提供了强劲的支持。另外，从宏观经济数据方面看，美国劳工部周二公布美国1月生产者物价指数(PPI)较上月增长1.0%,扣除食品和能源的核心PPI较上月上升0.4% 。该数据高于此前分析师的预测水平，显示通胀压力将进一步上升，这吸引了大量投机资金进入商品期市增持多头部位，以对抗通货膨胀。而投资大亨罗杰斯周一发表言论认为，美国经济已经陷入衰退，预计美元将进一步贬值。周二美元指数大幅下滑也令商品期价振荡走高。综合来看，近期CBOT大豆期价受到自身供需面利多以及宏观经济环境通胀的影响而坚挺上扬，不断刷新合约高点，目前期价所受到的调整压力主要是技术超买，但由于美豆期价正处于历史上罕见的牛市高峰，使得技术超买对期价的修正压力较弱，期价在近期仍有动力维持高位波动。 从国内情况看，大连豆类期价周二高开低走，期价受到多头回吐的打压，连豆A809合约和豆粕809合约皆报收长阴，豆油期价亦脱离高点，缩减涨幅。从图表上看，连豆主力A809合约期价在五日均线附近获得支持，走势尚未发生逆转，当日长阴主要是技术修正的结果，期价在填补了前日的跳空缺口后即止跌回升。基本面上，国内大豆现货价格坚挺，周二东北大豆产区大豆现货收购价大涨250---300元/吨，达到4800-4900元/吨，而华北地区大豆入厂价也大涨250-300元达到5000---5100元/吨，同时进口大豆成本因美豆持续上涨而继续走高，预计将对大连期价提供支持。同时豆粕期价严重偏低，现货升水200元左右，令豆粕期价的回落空间将受到限制。预计在美豆行情坚挺以及国内现货价格走高的影响下，大连豆类期价周三将再度大幅上扬，收复前日的跌幅。 刘幸华 电话：（021）68400696、68400785×111 MSN: xinghualiu2404@hotmail.com

    2月27日